瑞银称，9月宠物用品线上成交额同比增长0.3%，抖音增长而天猫、京东下滑。中宠线上销售增长40%，顽皮和领先份额提升，瑞银给予买入评级；乖宝线上销售下降20%，麦富迪和弗列加特承压，瑞银给予中性评级。8月宠物食品出口同比增长23%，对美出口恢复增长；主粮与零食成本走势分化，竞争、汇率及关税仍是风险。 点名公司：中宠股份、乖宝宠物。 时点：2026-08 8月宠物食品出口额同比增长23%，对美出口恢复增长；2026-09 第三季度平台分化持续，抖音增长31%。
本周生猪价格下跌、养殖利润为负，若行业持续亏损且现金流趋紧，可能推动市场化去产能，为下一轮猪价上涨周期奠定基础。白羽鸡价格反弹但行业处于周期低位，报告认为低估值、具成本优势的头部企业配置上或有吸引力。原料价格同比上涨、行业整合背景下，饲料市场份额有望向头部集中；宠物食品企业则受益于品牌升级、海外产能落地及代工业务收入和毛利率边际修复。 点名公司：海大集团（饲料）、圣农发展（白羽鸡养殖）、温氏股份（生猪养殖）、立华股份（生猪养殖）、乖宝宠物（宠物食品）、中宠股份（宠物食品）、神农集团（生猪养殖）、巨星农牧（生猪养殖）。
报告称三季度能繁母猪存栏持续回落，样本企业存栏同比下降7.68%，若亏损和现金流趋紧延续，市场化去产能可能为下一轮猪价上涨周期奠基。白羽鸡处于周期低位，报告认为低估值、具成本优势的头部企业具有吸引力；饲料市场份额有望向头部集中。宠物食品高端化及海外产能落地，可能带动代工业务收入和毛利率边际修复。 点名公司：海大集团（饲料）、圣农发展（白羽鸡）、温氏股份（生猪养殖）、立华股份（生猪养殖）、乖宝宠物（宠物食品）、中宠股份（宠物食品）、神农集团（生猪养殖）、巨星农牧（生猪养殖）。 时点：2026-09 预计9月末能繁母猪存栏回归合理保有量绿色区间；2026-10 立华股份公布2026年9月销售情况简报。