券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点
摩根大通下调2026—2030年中国陆风新增装机预测至每年约90GW，认为国内需求和价格压力将压制相关企业盈利。海风装机预计由2026年约7GW升至2030年13GW，2027年项目招标及海缆订单回升为催化，东方电缆的海缆壁垒、海工能力和海外拓展支撑中期增长。金风海外扩张部分抵消国内压力；明阳盈利预测下修但评级升至中性，理由是股价已反映部分逆风；大唐新能源预计2027年起盈利恢复，但杠杆和利用小时构成风险。 点名公司：东方电缆（海缆）、金风H（风机出口）、大金H（海风基础结构）、龙源（风场运营）。 时点：2026-01 海风装机预计升至约7GW；2027-01 海风项目竞配、设备招标回升，海缆订单为关键催化；2027-01 大唐新能源盈利预计随弃风缓解、储能部署、电网投资及电价企稳而恢复。
野村认为AI组网和数据中心需求推动光纤需求增长，预制棒产能约束带来供给缺口，涨价及旧合同到期后利润率改善将支撑光通信盈利。海外海缆交付、高压产品占比提升和电网投资则为能源网络业务提供增长支撑。 点名公司：亨通光电（光纤、海缆）、东方电缆（海缆、电网）、长盈通（保偏光纤）、中国移动（客户）、长飞（光纤）。 时点：2026-06 旧合同二季度到期，预计下半年光纤利润率显著提升；2027-10 15.2亿元MPO合同预计一年内交付；2030-12 国内电网投资预计达5万亿元。
国内海上风电项目启动招标、海外订单推进，叠加陆风招标修复，报告看好风电主机、零部件及海缆等环节。出口和储能需求带动锂电排产增长，报告认为锂电龙头估值处于历史底部区间；全球储能需求增长及电网投资、AIDC建设则有望带动相关设备订单与业绩。 点名公司：东方电缆（海缆）、金风科技（风电主机）、德力佳（风电零部件）、大金重工（管桩）、三一重能（风电主机）、宁德时代（电池）、鹏辉能源（电池）、亿纬锂能（电池）。 时点：2026-10 国内海上风电省管项目陆续启动建设和设备招投标；2026-10 报告预计四季度国内电网投资有望加速；2026-12 报告预计2026年全球储能装机需求达到455GWh。