国际投行研报· 野村·· 4 天前
野村维持三一重工、徐工机械、恒立液压买入，出口支撑工程机械增长
野村：China Construction Machinery：Earthmoving Machinery Monthly Data Tracker
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机构
野村
评级
野村维持三一重工、徐工机械、恒立液压买入
目标价
野村目标价26.23元
核心逻辑
野村认为，9月挖掘机和装载机销量同比增长14.4%和17.9%，出口分别贡献前九个月销量同比增量的63.6%和64.9%，是行业增长的核心引擎。国内需求持续复苏，设备更新及农田、水利等基建投资提供支撑，野村维持三一重工、徐工机械、恒立液压买入。
点名公司
关键数字
- 挖掘机销量同比
- 9月同比增长14.4%
- 装载机销量同比
- 9月同比增长17.9%
- 挖掘机出口贡献销量同比增量
- 前九个月63.6%
- 装载机出口贡献销量同比增量
- 前九个月64.9%
- 徐工机械目标价
- 野村目标价11.12元
- 恒立液压目标价
- 野村目标价131.12元
催化与时点
- 设备更新及农田、水利等基建投资支撑国内需求
风险
- 地产新开工疲弱、基建落地偏慢可能削弱国内复苏
- 地缘政治和贸易壁垒可能压制海外需求
- 竞争格局变化、汇率及原材料价格波动可能影响盈利兑现
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn