调研纪要·· 10 天前
鸿富诚石墨烯垫片有望随Rubin于26Q4快速放量
GFDX：鸿富诚：石墨烯垫片领跑者，有望跟随Rubin快速放量 #石墨烯垫片放量在即
研究文章看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
碳基导热垫片收入由2023年的0.36亿元增至2025年的2.52亿元，收入占比升至36%。文章称公司石墨烯垫片已批量供货并通过客户认证，预计Rubin带动产品放量，金属碳基材料及光模块导热凝胶也提供增长机会。文章建议重点关注鸿富诚。
点名公司
- 鸿富诚主体导热垫片看多石墨烯垫片批量供货，文章建议重点关注
- 纬创资通提及客户中性下游客户
- 鸿海精密提及客户中性下游客户
- B公司提及客户中性下游客户，文章称将贡献增量
- C公司提及客户中性下游客户，文章称将贡献增量
- 富烯科技提及行业竞品中性石墨烯垫片行业竞品
- 飞荣达300602.SZ提及行业竞品中性石墨烯垫片行业竞品
关键数字
- 碳基导热垫片收入
- 2023年0.36亿元，2025年2.52亿元
- 碳基导热垫片收入占比
- 14%升至36%
- 石墨烯垫片导热系数/热阻
- 最高130W/m·K；低于0.06℃·cm²/W
- Rubin单片价值量
- CPU约70-80元/片；GPU约130-140元/片
- 头部客户份额判断
- 70%以上
- 2026Q1-Q3业绩预计
- 收入6.4-6.8亿元，同比+31~39%；归母净利润2.45-2.68亿元，同比+29~41%
- 2026/2027年盈利预测
- 收入10/16亿元；归母净利润4/8亿元
- 热管理材料及器件毛利率
- 2025年72.93%
催化与时点
- 2026-12石墨烯垫片有望跟随Rubin快速放量
- 导热凝胶有望搭配均热板用于1.6T光模块，跟随放量
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com