调研纪要·· 11 天前
作者预计2027年起锂电池、储能系统和新能源汽车出口退税降至0%，承压程度不同
⭕️出口退税压力测试：短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车 1️⃣#出口退税短期确定性影响主要集中
研究文章分歧中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
作者称，当前出口退税率为6%，预计2027年起降至0%，对锂电池、户储/大储系统、新能源汽车营业收入的影响分别为-3.3%、-6.1%、-1.8%。乘用车处于政策测试阶段，作者维持13%的中性预期，并提及先降至9%、再降至0%的传言。作者称光伏退税率已于2026年4月1日起降至0%，机械和商用车预计维持13%。
关键数字
- 当前出口退税率
- 6%
- 预计锂电池/户储大储/新能源汽车营业收入影响
- -3.3% / -6.1% / -1.8%
- 预计锂电池/户储大储/新能源汽车净利率影响
- -2.8pct / -5.2pct / -1.6pct
- 乘用车中性预期退税率
- 13%
- 乘用车传言退税率路径
- 13%→9%→0%
- 乘用车营业收入/净利率影响
- 约-2.5% / 约-2.2pct
- 机械、商用车预计退税率
- 13%
- 机械、商用车若降至0%的营收/净利率影响
- 约-2.5%-4.6% / 约-2.2-3.1pct
催化与时点
- 2026-04-01光伏出口退税率已降至0%
- 2027-01预计出口退税率自2027年起降至0%
风险
- 锂电池、户储/大储系统、新能源汽车出口退税率下降影响营收和净利率
- 乘用车退税率先降至9%、再逐步降至0%为传言
- 若机械、商用车退税率下调至0%，营收和净利率将受影响
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com