国际投行研报· 野村·· 2 天前
野村认为目录调整对主流医药对外授权影响有限，长期国际化路径基本不变
野村：China healthcare：Export control category updates： need not worry
研报野村 · 看多长期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
野村认为，新增限制主要针对基础平台所有权及未披露新靶点转移，这类安排在既往对外授权交易中较少。单个或多个分子的对外授权、联合开发及 CRO/CDMO 服务明确豁免或受影响有限，因此中国医药及生物科技企业的长期国际化路径基本保持完整。
关键数字
- 新增技术项目
- 40项，其中禁止14项、限制26项
- 生物医药新增项目
- 5项
催化与时点
- 2026-10-16商务部、科技部发布技术出口目录调整征求意见公告
风险
- 基础平台所有权及未披露新靶点转移面临管制
- 新增管制覆盖细胞与基因治疗、siRNA及病原微生物技术
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn