券商深度研报· 余汝意,陈峻,石启正·· 2 天前
开源证券看好医药生物，认为超声脑机接口前景广阔，迈普医学有望受益
开源证券：医药生物行业周报：超声脑机接口方兴未艾，迈普医学抢占上游高地
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核心逻辑
研报认为超声脑机接口兼具深部靶向与高空间精度，可用于脑功能监测、神经调控和辅助递药，神经超声技术正进入大样本临床验证阶段。人工颅骨可降低超声衰减，迈普医学有望依托神经外科植入耗材和生物材料积累攻关相关技术；荷声科技则以面阵超声芯片布局上游。研报持续看好创新药及其产业链，以及 AI、脑机接口、生物制造等方向，并列出月度和周度组合推荐。
点名公司
- 迈普医学301033.SZ受益神经外科植入耗材看多布局透声人工颅骨，研报称有望攻关材料瓶颈并加速商业化
- 杭州荷声科技提及面阵超声芯片看多自主研发中国首款面阵超声脑机芯片
- Butterfly Network提及片上超声中性向Merge Labs提供片上超声技术许可
- Merge Labs提及脑机接口中性与Butterfly Network签署多年期许可协议
- Forest Neurotech提及脑机接口中性推出超声脑机贴片原型Forest 1
- Longeviti提及颅骨植入物中性ClearFit患者定制PMMA植入物获批用于颅骨缺损修复
- Carthera提及超声发射器中性推进SonoCloud-9联合卡铂治疗复发性胶质母细胞瘤III期试验
- 康拓医疗688314.SH受益神经外科介入耗材看多被列为人工颅骨相关受益标的
- 药明康德603259.SH受益CXO看多月度组合推荐
- 药明生物受益CXO看多月度组合推荐
- 普洛药业000739.SZ受益看多月度组合推荐
- 益诺思688710.SH受益科研服务看多月度组合推荐
- 石药集团受益看多月度组合推荐
- 科伦博泰受益看多月度组合推荐
- 信达生物受益看多月度组合推荐
- 英科医疗300677.SZ受益看多月度组合推荐
关键数字
- 行业评级
- 看好（维持）
- 医药生物周涨跌幅
- 2026年10月第3周下跌5.39%
- 早期阿尔茨海默病III期样本量
- 220例
- Carthera复发性胶质母细胞瘤III期样本量
- 560例
- 月度组合推荐
- 10家
- 周度组合推荐
- 5家
催化与时点
- 2026-01早期阿尔茨海默病III期临床试验预计评估无创超声干预效力
- 2026-12SPIRE纤维肌痛RCT预计披露镇痛疗效
- 2027-03NeuroHarmonics特发性震颤首次人体试验
- 2027-06Attune药物难治性癫痫临床试验
- 2027-12Alpheus新诊断胶质母细胞瘤IIb期评估疗效
- 2028-01Carthera复发性胶质母细胞瘤III期验证超声开放血脑屏障递药
- 2026-10-15迈普医学与荷声科技签约成立超声脑机项目公司
风险
- 研发进度不及预期
- 临床转化不及预期
- 市场竞争加剧
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com