国际投行研报· 摩根士丹利·· 4 小时前
摩根士丹利：Vertex：Inaxaplin队列1 UACR下降42.7%，分析师认为成功概率有上调空间
摩根士丹利：Vertex Pharmaceuticals（VRTX.US）naxaplin surpasses the bar in Cohort 1 Ph2 AMKD
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机构
摩根士丹利
评级
跑赢大市（摩根士丹利）
目标价
665美元（摩根士丹利）
Vertex：Inaxaplin队列1 UACR下降42.7%，分析师认为成功概率有上调空间
核心逻辑
中度蛋白尿队列13周UACR下降42.7%，高于公司所称20%至30%的积极结果门槛，分析师认为这提升AMPLITUDE研究成功信心。模型按50%成功概率预测Inaxaplin 2035年风险调整后销售额23亿美元，分析师认为成功概率存在上调空间。糖尿病队列UACR下降17.3%，后续开发路径仍待明确。
点名公司
- Vertex Pharmaceuticals（VRTX.US）主体创新药看多摩根士丹利覆盖标的；Inaxaplin二期数据提升分析师对AMPLITUDE成功的信心
关键数字
- 队列1中度蛋白尿队列13周UACR下降
- 42.7%
- 队列1糖尿病队列13周UACR下降
- 17.3%
- 公司所称积极结果门槛
- 20%至30%
- 模型成功概率
- 50%
- Inaxaplin 2035年风险调整后销售额预测
- 23亿美元
- 一致预期
- 15亿美元
催化与时点
- 2026-10-22ASN大会公布Pove治疗IgA肾病三期数据
- 2026-11-30PDUFA日期
- 2027-01AMPLITUDE中期队列公布数据，可能支持FDA申报
风险
- 糖尿病队列UACR下降17.3%，95%置信区间跨越零
- AMKD与糖尿病对疾病的相对贡献及三期所需疗效幅度未明确
- 后续关键研究取决于FDA讨论及AMPLITUDE结果
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn