国际投行研报· 瑞银·· 3 天前
瑞银维持阿斯利康买入，三季度收入预计略超预期，2027年盈利预测小幅下调
瑞银：AstraZeneca（AZN.L）3Q Results Preview
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机构
瑞银
评级
买入（瑞银）
目标价
15,200便士（瑞银）
空间
+27.8%
核心逻辑
瑞银预计三季度收入较一致预期高约1%，核心营业利润持平、核心每股收益低约2%，并认为2026年指引上调空间有限。瑞银小幅下调2027至2030年盈利预测，但仍看好公司跨越专利悬崖后的持续增长，关注2030年800亿美元收入目标及2027年利润率。AVANZAR研究是未来三个月的正面催化剂，但其临床意义仍不确定。
点名公司
- AstraZeneca主体制药分歧瑞银维持买入评级，预计三季度收入略优但核心每股收益偏低
- 阿斯利康主体制药分歧瑞银认为公司可跨越专利悬崖持续增长，同时提示研发、专利及中国调查风险
关键数字
- 2030年收入目标
- 800亿美元
- 2027年收入预测
- 67,591百万美元，原为67,713百万美元
- 2027年基础每股收益预测
- 10.82美元，原为10.95美元；下调1.2%
- 三季度收入预测
- 较一致预期高约1%
- 三季度核心每股收益预测
- 较一致预期低约2%
催化与时点
- 2026-10AVANZAR研究结果预计公布，具体日期未确定
- 2026-09Datroway一线非小细胞肺癌AVANZAR研究预计公布结果
风险
- 中生命周期产品表现不及预期
- 后期研发管线成功率偏低
- Lynparza、Imfinzi和Tagrisso于2029至2032年面临重要专利到期
- 中国相关调查可能影响长期增长兑现
- AVANZAR研究能否产生临床意义仍不确定
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn