调研纪要·· 13 天前
未知：亚洲路演反馈：MLCC 涨价预期升温，投资者对 TDK 更趋乐观
📑电子元件行业亚洲路演反馈 ——MLCC 涨价预期升温 😃我们近日拜访了香港与新加坡的投资者
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亚洲路演反馈：MLCC 涨价预期升温，投资者对 TDK 更趋乐观
核心逻辑
作者称，海外 MLCC 涨价谈判推进，带动市场对日本厂商跟进涨价的预期；村田制作所已表示竞争对手涨价时将跟进，太阳诱电被视为业绩弹性标的。作者还称，TDK 多条业务线盈利增长，投资者对其管理能力及 AI 数据中心相关需求的关注上升。作者预计日本 MLCC 涨价幅度约 20–30%，并认为涨价导致估值下行的风险有限。
点名公司
- 村田制作所受益MLCC看多AI 服务器 MLCC 竞争力强；表示竞争对手涨价时将跟进
- TDK受益电子元件看多多条业务线盈利增长；投资者对其态度更乐观
- 揖斐电提及未判市场对公司提出诸多问题
- 罗姆提及未判市场对公司提出诸多问题
- 日本贵弥功提及铝电解电容器未判市场对公司提出诸多问题
- 尼吉康提及铝电解电容器未判市场对公司提出诸多问题
- 京瓷提及未判市场对公司提出诸多问题
- Niterra提及未判市场对公司提出诸多问题
- 尼得科提及中性市场关注度回升；完成财年业绩修正后将发布财报
- 太阳诱电受益MLCC看多被视为涨价带来业绩弹性的标的
关键数字
- 海外公司涨价幅度
- 大约 20%
- 日本 MLCC 公司预计涨价幅度
- 大约 20–30%
- 海外同行涨价幅度
- 50% 以上
- 尼得科完成过往财年业绩修正及发布 2025 财年财报
- 9 月末前完成业绩修正；财报发布日期未给出
催化与时点
- 海外 MLCC 公司涨价谈判推进，带动日本厂商涨价预期
- 日本 MLCC 厂商可能作出涨价决定
- 尼得科发布 2025 财年财报
风险
- 行业环境仍高度受宏观环境影响，方向尚不清晰
- TDK 业绩指引若下半年仍过度保守，可能触发股价抛售
- 市场担忧 MLCC 大幅涨价后估值下行
- 小容量二次电池需求偏弱
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com