国际投行研报· 高盛·· 23 小时前
高盛看好领益智造：AI服务器液冷与光模块拓展增长，目标价18.1元
高盛：Lingyi （002600）： Readore factory visit： Liquid cooling for AI servers and optical modules to drive growth ahead
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机构
高盛
评级
买入（高盛）
目标价
18.1元（十二个月）
空间
+80.8%（相对10月16日收盘价10.01元）
核心逻辑
高盛认为AI服务器机架需求增长将支撑液冷业务扩张，客户认证、海外产能、自动化生产和精密加工能力构成竞争优势。光模块液冷及其他GPU、ASIC平台有望拓展产品空间；公司计划进一步拓展越南和泰国产能。
点名公司
- 领益智造002600.SZ主体液冷零部件看多高盛给予买入评级；拓展AI服务器液冷与光模块液冷
- 英伟达提及平台中性AI服务器机架出货预测包含英伟达平台
- AMD提及平台中性AI服务器机架出货预测包含AMD平台
关键数字
- 估值锚
- 2027年预测每股收益的29.5倍市盈率
- AI服务器机架出货量
- 2026年5.5万台（NVL72等效机架，含英伟达和AMD平台）
- AI服务器机架出货量
- 2027年10.5万台（NVL72等效机架，含英伟达和AMD平台）
- AI服务器机架出货量
- 2028年16.3万台（NVL72等效机架，含英伟达和AMD平台）
催化与时点
- 计划拓展越南及泰国产能
- AI服务器机架开始采用光模块液冷
- 2026-12预计AI服务器机架出货量达5.5万台
- 2027-12预计AI服务器机架出货量达10.5万台
- 2028-12预计AI服务器机架出货量达16.3万台
风险
- 折叠屏手机和AI终端渗透速度低于预期
- 更多供应商进入可能加剧竞争
- 宏观经济持续疲弱拖累市场需求
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn