国际投行研报· 摩根士丹利·· 13 天前
摩根士丹利看好金斯瑞与Tamarind合作，认为可为生命科学业务导入需求
摩根士丹利：Genscript Biotech Corporation （1548.HK）Genscript and Tamarind Join Hands on AI Drug Discovery and Wet Lab Validation
研报摩根士丹利 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
摩根士丹利
评级
跑赢大市；摘要另称增持
目标价
15.9港元
空间
-31.0%（较8月7日收盘价）
核心逻辑
报告认为，AI药物发现的瓶颈正从候选分子设计转向实验室验证。Tamarind平台连接金斯瑞湿实验能力后，序列至实验数据最快需四天，有望缩短设计迭代等待时间并增加生命科学业务需求。报告未量化合作的增量收入，并以SOTP作为整体估值框架。
点名公司
- 金斯瑞主体湿实验看多与Tamarind合作，报告认为有望为生命科学业务导入需求
- Tamarind提及AI药物发现中性合作平台连接AI模型与金斯瑞湿实验能力
- 传奇生物提及细胞治疗中性细胞治疗业务采用DCF估值
- ProBio提及中性报告采用5倍市销率估值
- BSJ提及中性报告采用6倍市销率估值
关键数字
- 生命科学CRO估值
- 2026年20倍市盈率
- ProBio估值
- 5倍市销率
- BSJ估值
- 6倍市销率
- 细胞治疗DCF参数
- 折现率10%、永续增长率2%
- 合作验证速度
- 序列至实验数据最快四天
催化与时点
- 金斯瑞与Tamarind合作连接AI模型和湿实验验证，最快四天产出实验数据
- 2026-01生命科学业务2026年收入增长指引为15%至18%
风险
- CGT和生物制剂订单意外放缓
- 核心细胞治疗产品延迟或失败
- CGT产品及材料监管检查收紧
- 可能被纳入美国国防部军事名单
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn