国际投行研报· 美银·· 6 天前
美银：全球基金相对表现分化：成长与高换手率短期较强，长期超额收益偏弱
美银：Global Fund Performance Monitor：Narrow opportunity
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全球基金相对表现分化：成长与高换手率短期较强，长期超额收益偏弱
核心逻辑
报告以基金相对基准收益比较不同地区、风格和持仓特征的表现，指出成长基金相对较强，价值、收益及高主动份额基金表现偏弱。高换手率基金近月和近六个月相对收益领先，但年初至今及中长期仍为负；中低换手率基金五年年化相对收益也为负。报告同时说明样本会变化、不同期限样本口径不同，分组统计不能据此推断因果或长期优势。
关键数字
- 基金样本
- 2633只大型长期做多股票基金
- 独立基准
- 570个
- 总管理规模
- 22,089,703百万美元
- 9月全球股票表现
- 下跌1.3%；仅27%的股票跑赢MSCI全球指数
- 主动基金相对收益中位数
- 近月-0.24%；年初至今-1.41%
- 高换手率基金相对收益中位数
- 近月0.16%；六个月0.98%
- 中换手率基金五年年化相对收益中位数
- -2.11%
- 低换手率基金五年年化相对收益中位数
- -2.38%
风险
- 报告样本会随数据可得性及年度刷新而变化
- 高主动份额基金9月仅32%跑赢基准，中位相对收益为-1.20%
- 全球发达及新兴市场高换手率组仅3只基金，推广性有限
- 不同期限纳入的基金样本不同，组间比较受口径影响
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn