券商深度研报· 盛丽华,辛家齐·· 8 天前
中邮证券看好医药生物及CXO，认为AI增效将扩展湿实验需求
中邮证券：医药生物行业报告：Charles River研发日提到哪些AI观点？
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核心逻辑
中邮证券认为，AI/ML提升药物研发效率后，节省收益可能回流研发，增加候选分子及受监管开发机会，带动临床前安评等湿实验需求。报告称，AI应用已在虚拟对照组、科学报告和数字病理等DSA业务中落地，并看好AI与NAMs对临床前安评需求的带动。报告还看好创新药、CXO及科研服务等板块，并列出设备耗材、医疗服务、中药、医药商业和原料药等方向的关注标的。
点名公司
- Charles River（CRL）受益临床前安评看多报告称AI及NAMs有望带动DSA级RMS湿实验需求
- Lilly提及药物发现平台中性发起TuneLab协作式AI/机器学习药物发现平台
- 信达生物受益看多收入超预期并提出未来净利率规划
- 翰森制药受益看多收入超预期，列入创新药关注标的
- 艾力斯688578.SH受益看多报告称创新药销售维持较好增长
- 中国生物制药提及看多提出未来净利率规划
- 科伦博泰受益看多列为创新药关注标的
- 三生制药受益看多列为创新药关注标的
- 映恩生物受益看多列为创新药关注标的
- 康诺亚受益看多列为创新药关注标的
- 乐普生物受益看多列为创新药关注标的
- 药明康德603259.SH受益CDMO看多列为龙头CDMO关注标的
- 康龙化成300759.SZ受益CDMO看多列为龙头CDMO关注标的
- 凯莱英002821.SZ受益CDMO看多列为龙头CDMO关注标的
- 药明生物受益CDMO看多列为龙头CDMO关注标的
- 昭衍新药603127.SH受益临床前安评看多预计年内订单保持高增速，受AIDD及NAMs带动弹性高
关键数字
- 行业投资评级
- 强于大市|维持
- 湿实验项目数量预计增幅
- 未来3–5年平均增加12%
- CRL转型计划累计节约
- 2027–2030年超过3亿美元
- 虚拟对照组减少实验动物使用
- 每项研究最多约12%
- 虚拟对照组一致性
- 20类毒理研究类型中100%一致性、无不良效应
- 数字病理解决方案目标
- 至少缩短1周标准病理时间线
- 全球投融资金额
- 2026H1为267.6亿美元，同比+58.5%
- 医药生物行业周涨跌幅
- 2026年10月8日–10月9日下跌1.71%
催化与时点
- AI/ML投资预计使湿实验项目数量平均增加12%
- 2026-06CRL加入Lilly TuneLab平台，提供非临床测试服务
- 2026-09-24CRL举办Investor Day并介绍AI观点
- 2027-01创新药出海项目预计读出全球III期数据或获批上市
- 2027-01CRL预计通过转型计划实现累计节约超过3亿美元
风险
- 创新药研发进度不及预期
- 市场竞争加剧
- 地缘政治风险
- 政策降价压力超预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com