国际投行研报· 摩根大通·· 4 小时前
摩根大通：曲线偏平约3基点，支持美债战术性陡峭化
摩根大通：Treasuries The trees are stripped bare of all they wear, what do I care
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核心逻辑
短端美债仍略显便宜，10年与30年期曲线相对模型偏平约3基点，报告据此支持战术性陡峭化及10年、20年、30年期中段变便宜蝶式交易。若财政部再融资公告未释放长端减量信号，陡峭化交易可进一步受益。报告认为，波动率回落有望改善主动核心债券基金表现。
关键数字
- 曲线相对模型偏平
- 约3基点
- 远期OIS解释10年与30年期利差变化
- 过去六个月约九成
- PCE月环比预计
- 0.31%
- PCE同比预计
- 3.1%
催化与时点
- 财政部再融资公告若未释放长端减量信号，陡峭化交易可受益
- 波动率回落有望改善主动核心债券基金表现
风险
- 强劲通胀与就业数据不支持一次加息后即停止
- PCE月环比预计升至0.31%、同比升至3.1%；持续申领失业金人数下降暗示未来失业率可能回落
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn