国际投行研报· 高盛·· 15 天前
高盛维持印度市场权重配置，预计NIFTY于2027年6月达26,500点
高盛：NIFTY declined 3%， down for the 8th straight week， touching a 52~week low； Valuations down to 6~year lows； Hawkish hikes by RBI ahead； September drawdown drivers
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核心逻辑
高盛认为MSCI印度远期市盈率降至18.5倍、处于六年低位，但相对亚洲除日本市场仍有约80%溢价，股债收益率差也接近历史均值。外资流出、技术面走弱及预期加息压制风险偏好，国内机构流入提供支撑。高盛维持印度市场权重配置，并预计2026、2027年盈利分别增长10%和13%。
关键数字
- NIFTY预期点位及时间
- 2027年6月26,500点
- MSCI印度12个月远期市盈率
- 18.5倍
- 印度相对亚洲除日本市场估值溢价
- 约80%
- 印度外资年内净流出
- 280亿美元
- 印度国内机构年内净流入
- 690亿美元
- 印度央行预期进一步加息
- 50个基点，累计加息100个基点
- 印度盈利增长预期
- 2026年10%，2027年13%
- 印度股票风险晴雨表
- 负1.5
催化与时点
- 2027-06预计NIFTY达到26,500点
- 预计印度央行进一步加息50个基点，累计加息100个基点
风险
- NIFTY连跌八周，自9月以来跌7%，BSE200中49%的股票接近52周低点
- 外资年内净流出280亿美元，9月再度流出
- 印度股票风险晴雨表为负1.5，技术指标与风险偏好偏弱
- MSCI印度相对亚洲除日本市场估值溢价约80%
- 加息及债券收益率上升对股票估值形成压力
- CY2026E盈利预测年内下调3%，行业表现分化
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn