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知识星球：景旺电子Q3业绩预增，AI业务放量与主业涨价推动盈利增长
景旺电子：Q3业绩预增大超预期，AI业务放量叠加主业盈利抬升将持续推动业绩高增-261009 9号公司盘后公告Q3业绩预
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景旺电子Q3业绩预增，AI业务放量与主业涨价推动盈利增长
核心逻辑
文章称，AI服务器、数据中心及高速光模块相关PCB量产出货提速，在手订单饱满，良率和产能利用率较高，推动Q3业绩大幅增长。作者认为高端PCB良率、客户量产突破及高毛利业务占比提升，将带动后续算力业务增长；CCL涨价与PCB顺价机制也有望修复传统主业盈利。
点名公司
- 景旺电子603228.SH主体PCB看多Q3业绩预增，AI业务放量与主业涨价推动增长
- G提及客户中性预计26Q4-2027年陆续取得量产突破
- A提及客户中性预计26Q4-2027年陆续取得量产突破
- M提及客户中性预计26Q4-2027年陆续取得量产突破
关键数字
- Q3收入预告
- 61.2-69.8亿元，同比增长53.5%-75.1%
- Q3归母净利预告
- 9.12-10.89亿元，同比增长205.5%-264.7%
- Q3扣非归母净利预告
- 9.39-11.16亿元，同比增长294.3%-368.7%
- Q3净利率（中位数）
- 15.3%，同比+7.6pcts，环比+7.5pcts
- Q3扣非净利率（中位数）
- 15.7%，同比+9.7pcts，环比+9.8pcts
- 股权激励固定费用
- 每季度4kw+
- 非AI领域订单价格涨幅
- 10月逐月双位数涨幅
- CCL涨价预期
- 保守至2027年6月；乐观至2027年底
催化与时点
- 2026-10高阶HDI计算板预计量产突破
- 2026-12Q4 HLC、HDI、mSAP产品进入放量阶段
- 2026-12预计G、A、M等客户陆续取得量产突破
- 2027-06CCL月度涨价保守预计持续至2027年6月
- 2027-12CCL涨价乐观预计持续至2027年底
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来源：调研纪要 · wx.zsxq.com