券商深度研报· 王高展,吕双·· 2 天前
开源证券看好煤炭行业：供给恢复偏缓、冬储需求接续，煤价中枢有望抬升
开源证券：煤炭行业周报：煤矿复产政策加码，关注供给增量节奏及冬储煤价支撑
研报开源证券 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
开源证券
评级
看好（维持）
核心逻辑
作者认为，安全监管、核定产能约束和外运能力有限制约煤炭供给增量，冬储补库及刚性电力需求支撑动力煤价格。焦煤供给约束延续，短期需求扰动不改中长期价格抬升判断。作者建议沿周期弹性、稳健红利、多元化铝弹性和产能成长四条主线关注相关公司。
点名公司
- 晋控煤业601001.SH受益动力煤看多列为周期弹性主线标的
- 兖矿能源600188.SH受益动力煤看多列为周期弹性主线标的
- 平煤股份601666.SH受益冶金煤看多列为周期弹性主线标的
- 淮北矿业600985.SH受益冶金煤看多列为周期弹性主线标的
- 潞安环能601699.SH受益冶金煤看多列为周期弹性主线标的
- 中国神华601088.SH受益煤炭看多列为稳健红利主线标的
- 中煤能源601898.SH受益煤炭看多列为稳健红利主线，括注分红潜力
- 陕西煤业601225.SH受益煤炭看多列为稳健红利主线标的
- 神火股份000933.SZ受益多元化铝看多列为多元化铝弹性主线标的
- 电投能源002128.SZ受益多元化铝看多列为多元化铝弹性主线标的
- 新集能源601918.SH受益煤炭看多列为产能成长主线标的
- 广汇能源600256.SH受益煤炭看多列为产能成长主线标的
- 云煤能源600792.SH提及煤炭中性列为本周煤炭公司跌幅前三名之一
- 江钨装备600397.SH提及煤炭中性列为本周煤炭公司跌幅前三名之一
- 国家发展改革委提及中性参与煤矿复产增产保供工作推进会
- 国家能源局提及中性参与煤矿复产增产保供工作推进会
关键数字
- 秦港Q5500动力煤平仓价
- 1028元/吨，周环比上涨30元/吨
- 京唐港主焦煤报价
- 2580元/吨，周环比上涨160元/吨
- 布伦特原油现货价
- 126.12美元/桶
催化与时点
- 2026-10-16煤矿复产增产保供工作推进会推动煤矿加快复产增产
- 供暖季临近，冬储需求逐步释放
- 2026-10海运焦煤预计10月前后集中到港
风险
- 经济增速下行风险
- 进口煤大增风险
- 可再生能源加速替代风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com