国际投行研报· 伯恩斯坦·· 9 天前
伯恩斯坦：媒体并购更易兑现成本削减，收入协同与增长加速常落空
伯恩斯坦：Weekend Media Blast： Synergies， Layoffs， and the Kid in Sambas~the Future Doesn't Wear a Tie
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机构
伯恩斯坦
目标价
95美元
媒体并购更易兑现成本削减，收入协同与增长加速常落空
核心逻辑
作者认为裁员、系统整合、合同重谈和关停楼宇带来的成本协同较易兑现，收入协同通常难以实现。移动端、竖屏、UGC和短视频正在改变娱乐消费，企业组织转型滞后；仅追求规模和客厅体验不足以应对变化。报告附表给予Netflix、Disney跑赢大盘评级，给予Skydance跑输大盘评级。
点名公司
- Netflix受益流媒体平台看多附表给予跑赢大盘评级
- Disney受益媒体看多附表给予跑赢大盘评级
- Skydance提及媒体看空附表给予跑输大盘评级
- Fox提及媒体中性附表给予市场表现评级
- Comcast提及媒体中性附表给予市场表现评级
- Lionsgate提及媒体中性仍在寻找下一篇章
- Sony Pictures提及影视内容中性因优质内容需求而成为稀缺资产
- NBCUniversal提及媒体中性处于战略十字路口
关键数字
- Netflix评级
- 跑赢大盘
- Disney评级
- 跑赢大盘
- Disney目标价
- 129美元
- Skydance评级
- 跑输大盘
- Skydance目标价
- 12美元
- Fox评级及目标价
- 市场表现，73美元
- Comcast评级及目标价
- 市场表现，28美元
风险
- 剧集、电影与个性化短视频流及创作者视频争夺碎片化注意力
- 消费者按下一刻能吸引自己的内容选择，平台间比较不足以判断长期风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn