安乃达

催化与时点

1. 调研纪要中性中期安乃达10月14日 19:24

   安乃达上半年营收同比下降2.26%，新业务增长对冲国内业务波动

   主体电驱动系统中性研发电驱动产品，推进智能制造项目及系统级方案升级

   公司称，国内轮毂电机出货回归常态，主要受新国标实施后的库存消化与产品切换影响。E-bike、非两轮车及东南亚电摩电机业务实现增长或批量交付，正在对冲国内电动自行车业务短期波动。公司推出多款电驱动新品并推进智能制造项目，称其正从电机供应向电机、电控及交互系统级方案升级。 点名公司：威狐智能（智能交互与控制系统）、禧玛诺（自行车零部件）。 时点：2027-12 安乃达智能制造项目计划竣工，建成达产后预计新增电机及控制器产能；2026-06 公司与禧玛诺达成战略合作，M7000平台已对接CUES Di2系统。

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