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催化与时点

1. 研报看多中期中银证券10月12日 11:05

   中银证券维持社会服务行业“强于大市”：26H1收入利润增长，子板块和公司表现分化

   提及自然景区分歧司法重整收益推动扭亏，Q2主营业务阶段性盈利

   中银证券称，社会服务板块26H1营收同比增长6.96%、归母净利润同比增长5.81%，整体增长动力偏弱但韧性良好，且估值处于低位，因此维持行业“强于大市”评级。旅游、酒店、餐饮、免税、人服和会展等细分行业表现分化；需求承压下，报告建议关注供给侧有新增量的企业。 点名公司：锦江（酒店）、华住（酒店）、首旅（酒店）、携程（OTA）、西藏旅游（自然景区）、丽江股份（自然景区）、黄山旅游（自然景区）、峨眉山（自然景区）。 时点：2026-10 双节拼假有望带动新一波出行高峰；2026-12 预计全年酒店新开店：华住2200~2300家、锦江1200家、首旅1600~1700家。

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