#黄金宏观

三井住友日兴证券经济学家称日本央行需加快加息，预计2027年3月利率升至1.75%

三井住友日兴证券经济学家Yoshimasa Maruyama认为，近期通胀加速上升，日本央行需更快将政策利率提高至中性水平。他预计日本央行每季度加息一次，政策利率将在2026年12月升至1.50%，并于2027年3月升至1.75%的终端利率水平。

美银看多铜铝及贵金属，但黄金短期受美元和利率压制

美银认为，供给约束支撑铜、铝，黄金仍有对冲政策不确定性的价值，但美元和实际利率上升、油价推高加息预期令黄金短期承压。报告预计黄金2026年四季度均价为4,000美元/盎司、2027年均价为4,813美元；黄金见底取决于通胀与战争担忧缓解、美元停止升值及紧缩周期结束。报告还指出，锂短缺预计消退、镍2027年转为短缺，白银则面临光伏技术替代风险；部分金属供需余额在正文与表格之间存在矛盾。 时点：2026-06 印尼政府可能允许增产。

超强厄尔尼诺来了！今年冬天会更冷还是更暖？

据央视，从历史总体情况看，厄尔尼诺成熟期的冬季，东亚冬季风往往偏弱，我国出现冬季气温偏高的可能性有所增加，南方部分地区降水也容易偏多。不过，这只是统计上的倾向，不是每次都一样。海温异常中心偏东还是偏西、事件发展的快慢，以及同期北方冷空气的活动，都会影响结果。因此不能把“偏暖倾向”说成全国一致暖冬。我国冬季冷暖，还要看北方冷空气如何积聚、从哪里南下入侵我国。西伯利亚高压的强弱、极地涡旋的位置，以及欧亚大陆上空的环流形势，都会影响冷空气活动。同时，北极海冰、欧亚积雪和其他海域的海温，也可能参与其中。即使季节平均气温偏高，一旦发生环流调整，为冷空气大举南下提供了条件，短时间内仍可能出现剧烈降温。比如

Paul Tudor Jones预警明年全年看空美股，预计油价还有20至25美元上涨空间

Tudor Investment创办人兼首席投资总监Paul Tudor Jones称，明年将全年看空美股，认为美股面临自2002年以来最负面的资金流前景。他看好原油，预测国际油价还有20至25美元上涨空间，并警告油价大幅飙升将令美股“完全、彻底地厌恶它”。

Gold prices hold firm ahead of US inflation data - Reuters

Gold prices hold firm ahead of US inflation data Reuters

Gold Fields争取Northern Star投资者支持，推动打造270亿美元黄金“巨头”

南非矿商Gold Fields负责人会见澳大利亚股东，推介与Northern Star打造270亿美元黄金“巨头”的优势。

日本拍卖5年期国债，认购倍数3.56，过去12个月均值为3.41

日本拍卖5年期国债，认购倍数3.56，过去12个月均值为3.41。

乌方称遇袭前未获预警 美方回应未断供情报

乌克兰13日称，俄军12日和13日连续使用弹道导弹袭击乌首都基辅，乌方在这两次袭击前均未收到西方伙伴的预警。然而，美国总统特朗普当天回应称，美方仍在与乌方共享情报。据乌方消息，基辅一座热电厂和一栋9层居民楼13日遭袭，造成至少2人死亡、21人受伤。乌总统泽连斯基随后在社交媒体发文说，俄军袭击的主要目标是能源基础设施，但乌方未收到西方伙伴的预警。泽连斯基此前称，12日晚至13日凌晨，俄军使用弹道导弹和无人机等武器对乌19个州发动袭击，而乌方未收到伙伴国家的导弹预警。

读懂东部型超强厄尔尼诺，科学应对极端气候大考

国家气候中心确认，今年9月一次东部型超强厄尔尼诺事件已经形成，并将继续发展。节目围绕厄尔尼诺的含义、此次事件的形成过程及其对生产生活的影响展开讨论。

日本最高外汇事务官员三村淳：与1990年代相比 IMF与东盟国家之间的互动与合作显著改善

日本最高外汇事务官员三村淳：东盟国家从未使用过国际货币基金组织的贷款工具，但自亚洲金融危机以来，在监督、能力发展方面取得了更大的进展。与1990年代相比，国际货币基金组织与东盟国家之间的互动与合作显著改善。

高盛：澳洲联储9月会议纪要明显偏鹰 11月加息门槛有所降低

高盛经济研究部门的三名分析师在一份报告中表示，澳洲联储周二公布的9月货币政策会议纪要，可能降低了央行在11月再次加息的门槛。分析师表示：“基于三个原因，我们认为此次会议纪要释放的鹰派信号比会后新闻发布会更为明显。”其中一个原因是，会议纪要显示，澳洲联储对国内产能压力的担忧有所加剧，并将7月强于预期的CPI数据视为证据。高盛仍预计，澳洲联储将维持利率在4.60%不变，但认为此次会议纪要表明，11月进一步加息的门槛已经降低，最终决定将取决于第三季度CPI报告的表现。

IMF官员：英国无需加快财政整固步伐，应“保持当前路线”

IMF财政事务部主任罗德里戈·巴尔德斯周三表示，IMF并不建议英国政府加快财政整顿进程。巴尔德斯在曼谷举行的IMF与世界银行年会期间表示：“我们的建议是‘保持当前路线’，并不要求英国‘加快财政整固速度’。”英国政府去年财政赤字规模相当于GDP的4.4%，目前目标是在2029/30财年之前实现日常公共支出与税收收入基本平衡，即通过财政规则逐步改善公共财政状况。不过，过去多届英国政府也曾提出类似目标，但最终未能完全实现。IMF此次表态释放出较为温和的财政政策信号，意味着该机构认为英国当前削减赤字的路径仍具可行性，无需采取更激进的紧缩措施。市场关注点将集中于英国政府后续财政计划、税收调整以及债务可持

日本内阁官房长官木原稔：俄罗斯是我们邻国 沟通很重要

日本内阁官房长官木原稔：日本与俄罗斯之间确实存在许多棘手的问题。与此同时，俄罗斯是我们邻国，沟通很重要。我们未能与被拘留的日本国民取得联系。

瑞银称鹰派重新定价影响已大多反映在金价中，初步显现较有利入场时机

瑞银报告称，近期鹰派重新定价的大部分影响已反映在金价中，黄金经调整后在每盎司4140至4200美元附近盘整。报告提到，月底公布的劳动力市场资料偏弱、市场对美联储10月加息的预期缓和，货币政策带来的阻力可能开始减弱，但不足以确认已形成稳固底部。

2026年9月份全国居民消费价格同比上涨0.9%

2026年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，环比上涨0.2%。食品价格同比下降1.7%，非食品价格上涨1.5%；食品价格环比上涨0.4%，非食品价格上涨0.2%。1—9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。

全球最大的黄金ETF持仓较前日减少1.21吨

截至2026年10月13日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1054.20吨，较前一个交易日减少1.21吨。

美联储官员言论缓和加息押注，金价持稳

美联储官员表示，今年可能还需要加息一次，但2027年无需进一步收紧政策；相关表态缓和加息押注，金价在连续两日下跌后持稳。

新加坡第三季度GDP同比增长5.4%，环比增长1.1%

新加坡第三季度GDP同比增长5.4%，高于预估的5.1%；环比增长1.1%，低于预估的1.4%。

摩根大通上调2026年第四季度及2027年第一季度布伦特现货原油预测价

摩根大通将2026年第四季度和2027年第一季度布伦特现货原油预测价各上调5美元/桶，分别至105美元/桶和100美元/桶。分析师称，整体市场供应量仍远低于去年水平，陆上原油库存处于多年低位；过去两周油轮袭击事件约每周11起，7、8月每周不足4起。报告还提到运费上涨，以及布伦特原油输往西北欧相较长距离运输原油有10至15美元/桶的成本优势。

同一新闻，精选展示《摩根大通上调第四季度、明年第一季度布伦特现货原油价格预期》

美国是否会在中东开辟“第二战线”？胡塞武装警告：若介入冲突，将面临“沉重打击”

也门胡塞武装与沙特之间的冲突呈螺旋式升级。胡塞武装频频向沙特首都利雅得及军事基地发射弹道导弹与无人机，对利雅得国际机场和沙特石油设施等的袭击造成严重人员伤亡和财产损失，迫使多国航空公司暂停飞往利雅得的航班。面对本土屡遭重创、防御体系捉襟见肘的困境，沙特已向美国紧急求援，请求直接军事介入。胡塞武装则公开发出警告称，如果美国参与“对也门的侵略”，将会“对美国在本地区的所有利益进行沉重打击”。与此同时，沙特的请求让正面临中期选举压力的美国总统特朗普陷入两难：若恢复对胡塞武装的轰炸，不仅会进一步推高全球能源价格，更恐将美国拖入继伊朗战争后的中东第二个战争泥潭；若继续袖手旁观，则可能动摇美沙同盟根基。随

中信证券：金价底部或抬升，黄金板块有望先行反弹

中信证券研报称，9月以来，超预期的ETF和央行买盘较充分地对冲了期货端流动性卖盘，近两周金价呈现企稳迹象。研报认为，金价未来有望高于6月底的底部；若金价企稳，可能成为黄金板块反弹的重要信号。

中信证券：金价底部或抬升 黄金板块有望先行

中信证券研报称，9月以来，超预期的ETF、央行买盘对于期货端的流动性卖盘形成较为充分的对冲作用，近两周的金价呈现企稳迹象，未来有望较6月底的底部出现抬升。类比7月黄金板块较金价率先反弹，当前金价若企稳将成为黄金板块反弹的重要信号。重视黄金板块反弹机遇。

Fiscal dominance.

Fiscal dominance. And it begs the question; if hikes don’t have the same effect, is going further really the answer? 引用 @AahanPrometheus：The Fed may have to go further than in prior cycles to slow down activity Hikes don't have the same effect as before https://t.co/k5AKTFbYs1

CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为77.3%

CME“美联储观察”显示，美联储到10月维持利率不变的概率为77.3%，累计加息25个基点的概率为22.7%。到12月维持利率不变的概率为12.2%，累计加息25个基点和50个基点的概率分别为68.7%和19.1%。

乌克兰总统泽连斯基：根据我们的情报，俄罗斯正在准备新的导弹发射

乌克兰总统泽连斯基：根据我们的情报，俄罗斯正在准备新的导弹发射。事实表明，俄罗斯并不认为自己需要遵守美国总统此前提出的要求。

以色列 N12 新闻：伊朗近日开展了一系列弹道导弹发射试验

以色列 N12 新闻：伊朗近日开展了一系列弹道导弹发射试验。

美联储柯林斯：收紧货币政策将有助于将通胀率恢复至2%

美联储柯林斯：收紧货币政策将有助于将通胀率恢复至2%。

乌克兰基辅响起连续爆炸声 当地时间13日，乌克兰首都基辅响起连续爆炸声，随后拉响防空警报

乌克兰基辅响起连续爆炸声 当地时间13日，乌克兰首都基辅响起连续爆炸声，随后拉响防空警报。（央视新闻）

威廉姆斯讲话后美元跳水 贵金属反弹

美元指数短线回落约14个基点至102.17，现货黄金反弹约14美元至4158美元/盎司，白银反弹约0.4美元至59.26美元/盎司；但黄金、白银日内仍处跌势。

上海黄金交易所黄金T+D 10月13日（周二）晚盘收盘下跌0.28%报897.68元/克

上海黄金交易所黄金T+D 10月13日（周二）晚盘收盘下跌0.28%报897.68元/克； 上海黄金交易所白银T+D 10月13日（周二）晚盘收盘下跌1.48%报14423.0元/千克。

夜盘主力合约收盘

截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.33%，报900元/克，沪银主力合约收跌1.51%，报14466元/千克，SC原油主力合约收跌0.00%，报753元/桶。

美以领导人被曝磋商选举前联合打击伊朗

内塔尼亚胡近期多次与特朗普通话，商讨在以色列议会选举和美国中期选举前对伊朗发动大规模联合军事打击的可能性。美国官员称，特朗普要求相关部门推进并做好准备，但美方尚未向以色列作出实质性承诺；美以内部对重启打击存在不同意见。

达利欧称美债抛售行情远未结束，供需失衡或继续推高收益率

桥水创始人达利欧称，美国债券市场抛售行情远未结束，政府和企业融资需求增加、部分传统买家需求减弱正在加剧美债压力。今年美国政府预计需滚动再融资约10万亿美元到期债务，并新增约2.1万亿美元借款；企业为AI基础设施建设增加债券和股票融资，正在与美国国债争夺资金。达利欧认为，在债务供应增加、需求减弱的情况下，做空美债仍比做多更具吸引力。

Axios：特朗普与内塔尼亚胡讨论选举前是否恢复对伊朗打击

Axios援引美以官员及知情人士称，特朗普与内塔尼亚胡近期讨论了在以色列和美国选举前恢复对伊朗大规模军事行动的可能性，目标可能包括军事和核设施。白宫官员否认两人讨论恢复战争，并称美国不会在中期选举前攻击伊朗；内塔尼亚胡办公室未评论通话内容。报道还称，卡塔尔调解方仍在等待伊朗回应美国提出的结束战争反提案。

现货黄金失守4150美元/盎司，日内跌幅0.52%

现货黄金失守4150美元/盎司，日内跌幅0.52%。

美联储威廉姆斯称今年再加息一次是合适的

美联储威廉姆斯称，今年再加息一次是合适的。

两党参议员称特朗普放宽对俄制裁以增加柴油供应是“背叛”

两党参议员致信谴责特朗普放宽对俄罗斯制裁、增加柴油供应的协议，称其背叛乌克兰、无益于美国，并敦促特朗普退出协议、加大对俄经济压力。议员称，允许俄罗斯柴油进入全球市场难以缓解美国民众压力，却会资助俄罗斯战争并推动其与中国、伊朗和朝鲜的安全合作；相关制裁法案的实施期限为10月18日。

高盛看好标普500与黄金，但提示高估值及盈利分化

高盛预计美欧财报季整体稳健：美国本季度EPS预期增长27%，AI基础设施受益者贡献超过一半增量；欧洲EPS预期增长23%，剔除商品后为16%。高盛给出标普500未来12个月8700点目标，同时Shiller市盈率处于98%历史分位，中位数企业EPS增速预期放缓，指数盈利表现与普通公司存在分化。跨资产预测看好黄金，布伦特原油和铜的中期目标偏弱；地区估值与行业配置判断存在差异。 时点：2027-10 标普500未来12个月目标8700点；2027-10 黄金12个月目标5235美元/金衡盎司。

研究称过去十五年全球变暖速度加倍，1.5°C阈值或于2028年突破

一项发表于《npj Climate and Atmospheric Science》的研究显示，2011-2025年全球变暖速率达到每10年0.40°C，是1971-2025年每10年0.20°C的两倍。研究据此称，全球气温升幅或于2028年突破《巴黎协定》设定的1.5°C阈值，比此前预测早十年。加速变暖主要涉及东亚-北太平洋、欧亚中纬度地区及南大西洋-南极洲。

PIMCO：美债收益率尚未见顶，美联储本轮紧缩周期结束前或再加息一到两次

PIMCO首席投资官伊凡申表示，美国公债收益率可能还有上升空间，美联储本轮紧缩周期结束前或再加息一到两次。他预计美联储本月晚些时候维持利率不变，但称今年仍可能加息一次。