西南证券：CXO订单饱满锁定2026—2027年增长，板块有望维持高景气上行
西南证券认为，国内创新药市场修复、海外研发回暖及医疗健康投融资景气度回升，将带动创新药研发外包需求改善。2026H1样本公司收入增长、利润回升，板块中报超预期且龙头上调全年指引；AI制药和多肽、偶联药物等新分子发展也为外包需求与估值弹性提供支撑。报告判断订单饱满可锁定2026—2027年增长，板块有望延续高景气。 点名公司：药明康德（CXO）、康龙化成（CXO）、凯莱英（CXO）、药明生物（CXO）、泰格医药（CXO）、晶泰控股（CXO）、英矽智能（CXO）、昭衍新药（CXO）。 时点：2026-08-09 药明康德就1260H名单认定获初步禁令裁决，地缘风险阶段性缓释；2026-09-16 美联储公布最新点阵图，利率预测中值上调；2026-09 国内外医疗健康投融资景气回暖，带动CXO需求修复。