券商深度研报· 陈雪丽·· 9 天前
开源证券看好农林牧渔：厄尔尼诺催化种业关注，生猪供给压力延续
开源证券：农林牧渔行业周报：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩
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核心逻辑
开源证券认为，超强厄尔尼诺和极端天气风险提升了对高产稳产、多抗广适品种的需求，抗逆育种、品种储备及渠道有优势的种业龙头关注度有望提升。生猪方面，能繁母猪去化9月边际放缓，叠加后备母猪转能繁和生产效率提升，2027H1供给仍难明显收紧；若亏损推动低效产能退出，供需改善或更多体现在2027H2。
点名公司
- 金健米业600127.SH提及未判本周农业个股涨幅领涨，+15.53%
- 南宁糖业（*ST广糖）000911.SZ提及未判本周农业个股涨幅领涨，+12.22%
- 神农科技（神农种业）300189.SZ提及未判本周农业个股涨幅领涨，+11.50%
关键数字
- 行业评级
- 看好（维持）
- Niño3.4区海温指数
- 2026年9月升至2.94℃
- 历史级强厄尔尼诺概率
- 2026年10—12月为83%，较8月上调14pct
- 小麦新品种试验增产
- 较对照平均增产5.4%
- 全国生猪均价
- 截至10月9日为10.29元/公斤
- 出栏均重
- 全国/集团/散户为129.18/125.36/147.31公斤
催化与时点
- 2026-11厄尔尼诺预计秋末冬初达到峰值
- 2026-1111月中旬后腌腊需求有望改善
- 2026-11-01新版植物新品种保护制度及名录实施
- 2027-07供需改善或更多体现在2027H2
风险
- 宏观经济下行
- 消费持续低迷
- 动物疫病不确定性
- 集团出栏增加、需求季节性回落，短期猪价或偏弱震荡
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com