国际投行研报· 高盛·· 8 天前
高盛维持港交所买入，上市储备与硬科技 IPO 支撑中期增长
高盛：Hong Kong Exchanges （0388.HK）： 3Q26 preview： Profit to decline amid subdued trading activity
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机构
高盛
评级
高盛买入
目标价
523港元；由532港元下调
空间
375港元；+39.5%
核心逻辑
高盛预计三季度盈利同比下降，成交减弱和保证金收缩拖累投资收入，短期业绩承压。上市储备达577家，且前九个月超过一半 IPO 募资来自 AI、半导体和机器人等高科技领域，高盛认为科技板块成交可能逐步改善。交易时段延长及国际黄金交易中心和商品生态建设是后续观察方向。
点名公司
- Hong Kong Exchanges主体交易所看多高盛维持买入评级，认为上市储备支撑中期增长
关键数字
- 三季度 EPS 预测
- 3.76港元；同比降3%、环比降12%
- 预期归属利润
- 47.58亿港元；比公司汇总一致预期低8%
- 三季度日均成交额
- 2,540亿港元；同比下降11%
- 九月底处理中公司
- 577家
- 新上市股票成交贡献
- 2025年以来上市股票，九月成交贡献升至17%
催化与时点
- 交易时段延长及国际黄金交易中心、商品生态建设
- 关注美国交易所延长交易时段的影响
风险
- 南向成交同比下降30%，科技股交易疲弱
- 保证金规模收缩，预计三季度投资收入环比下降23%
- 预计三季度 EPS 同比下降3%、环比下降12%
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn