调研纪要·· 10 天前
知识星球：国庆珠宝销售同比走弱，克重黄金占比升至约75%，渠道表现分化
珠宝龙头专家交流要点 9月中国内地线下店（直营+加盟）总销售同比下滑约小个位数，同店增长约中个位数 国庆10.1-10.
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国庆珠宝销售同比走弱，克重黄金占比升至约75%，渠道表现分化
核心逻辑
国庆总销售同比下滑19%、同店下滑15%，原文将表观走弱归因于去年一口价涨价预期带来的囤货高基数，以及今年金价下跌后一口价黄金占比下降。原文称一二线核心品牌普遍增长，深圳水贝预计增长30%；并认为头部品牌仍能吸引加盟商，而以下沉市场为核心的品牌压力较大。
关键数字
- 9月内地线下店总销售同比
- 下滑约小个位数
- 9月内地线下店同店增长
- 约中个位数
- 国庆总销售同比
- 下滑19%
- 国庆同店同比
- 下滑15%
- 2025年10月克重黄金占比
- 仅46%
- 2026年国庆同期克重黄金占比
- 提升至75%左右
- 一二线核心品牌动销
- 有个位数~10%增长
- 深圳水贝销售
- 预计有30%增长
催化与时点
- 2026-10国庆期间总销售同比下滑19%、同店下滑15%
- 2026-10深圳水贝预计增长30%，受金价偏弱及婚庆需求带动
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com