券商深度研报·· 13 天前
智研咨询：中复神鹰经营业绩筑底回升，T1200级碳纤维百吨级量产
北京智研科信咨询：中复神鹰深度研究报告：国产碳纤维龙头，干喷湿纺技术全球领先，经营业绩筑底回升
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中复神鹰经营业绩筑底回升，T1200级碳纤维百吨级量产
核心逻辑
报告称，中复神鹰2025年营收同比增长40.87%、扭亏为盈，2026年上半年延续回升；销量增长、去库存带动产销率升至111.41%。公司已实现SYT80（T1200级）百吨级工程化量产，报告认为高端产品突破、国产替代及商业航天、低空经济、氢能和机器人等应用拓展，将推动行业需求与头部企业成长。
点名公司
- 中复神鹰688295.SH主体高性能碳纤维看多2025年扭亏，2026年上半年业绩延续回升；T1200级百吨量产
- 中国建材集团有限公司提及控股股东中性报告称中复神鹰隶属于该集团
- 吉林化纤000420.SZ提及原丝—碳丝—复材中性报告列为国内碳纤维第一梯队企业
- 光威复材300699.SZ提及军工高端中性报告列为国内碳纤维第二梯队企业
- 中简科技300777.SZ提及军工高端中性报告称其实现T1100级工程化量产
- 精工科技002006.SZ提及装备中性报告列为国内碳纤维第三梯队企业
- 吉林碳谷920077.BJ提及原丝中性报告列为国内碳纤维第三梯队企业
- 东丽（Toray）提及碳纤维中性报告称其为全球碳纤维龙头
- 赫氏（Hexcel）提及高端碳纤维及复材中性报告列为美日欧高端碳纤维及复材企业
- 三菱化学提及高端碳纤维及复材中性报告列为美日欧高端碳纤维及复材企业
- 帝人提及高端碳纤维及复材中性报告列为美日欧高端碳纤维及复材企业
- 索尔维提及高端碳纤维及复材中性报告列为美日欧高端碳纤维及复材企业
- 上海石化600688.SH提及碳纤维中性报告称其2026年攻克湿法T1000级技术并批量生产
关键数字
- 股票代码
- 688295
- 2025年营业收入
- 21.94亿元，同比增长40.87%
- 2025年归母净利润
- 0.96亿元，扭亏为盈
- 2026年上半年营收及归母净利润
- 11.63亿元；0.70亿元
- 2025年碳纤维销量及产销率
- 2.51万吨；111.41%
- SYT80（T1200级）拉伸强度及量产规模
- 突破8000兆帕；百吨级量产
- 中国碳纤维产能及产量
- 2025年产能16.20万吨、产量8.96万吨
催化与时点
- 2026-032026年3月全球首发SYT80（T1200级）并实现百吨级量产
- 2026-06连云港3万吨项目投产及市场拓展带动费用增加
- “十五五”期间风电年新增装机不低于1.2亿千瓦
- 低空经济、商业航天、氢能和机器人需求提升
风险
- T300级中低端产品严重过剩、价格竞争激烈
- 行业供需失衡及产品价格下调曾导致营收下降和亏损
- 2026年上半年期间费用全面增长
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com