国际投行研报· 野村·· 16 天前
办公 Agent 竞争转向企业上下文与协作平台，赢家尚不明朗，野村偏好阿里巴巴与腾讯
野村：China Internet & New Media：AI Office Agent： a new battleground
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核心逻辑
报告认为，办公 Agent 的竞争正从独立产品功能转向企业文档、知识库、工作流、组织结构及权限等上下文，以及协作平台的拥有权。既有企业系统会抬高切换成本，并影响客户迁移方向；飞书、钉钉和企业微信所在市场可能延续多玩家竞争。赢家尚不明朗，野村相对看好腾讯依托微信生态测试个人 AI Agent 小微，并称阿里巴巴与腾讯仍是中国互联网板块偏好标的。
点名公司
- 阿里巴巴受益看多野村称其为中国互联网板块偏好标的
- 腾讯受益看多板块偏好标的；依托微信生态测试个人 AI Agent 小微
风险
- 既有文档、权限、工作流及 ERP 集成提高迁移成本，并带来数据迁移、重新开发、人工工作和安全风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn