调研纪要·· 16 天前
华创海外：美国就业走弱压低10月加息预期，HDD扩产与AI及核电交易引发供需和政策关注
华创海外：美股每日简报 2026.10.03 🍁美国宏观 1. #美国劳工统计局： 9月非农仅增2.9万人，#10月加息概率降至约
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美国就业走弱压低10月加息预期，HDD扩产与AI及核电交易引发供需和政策关注
核心逻辑
9月非农仅增2.9万人、失业率升至4.2%，市场下调10月再次加息预期。东芝拟将FY2027数据中心HDD产能较FY2025近乎翻倍，市场担忧新增供给削弱紧缺和定价权。Amazon拟将Nvidia芯片转入SPV并租回，Anthropic称政府限制可能影响商业客户；甲骨文拟认购部分核电以应对数据中心新增负荷。
点名公司
- 东芝提及数据中心HDD分歧拟将FY2027产能较FY2025近乎翻倍，市场担忧供给增加
- Seagate提及HDD看空受新增供给削弱HDD紧缺和定价权担忧影响，股价收跌约10%
- Western Digital提及HDD看空受新增供给削弱HDD紧缺和定价权担忧影响，股价收跌约10%
- Amazon提及数据中心中性拟将约$80亿Nvidia芯片转入SPV并租回
- Nvidia提及芯片中性数千颗Grace Blackwell芯片拟纳入Amazon相关SPV交易
- Anthropic提及AI看空称政府限制可能造成收入损失及业务中断
- 甲骨文提及数据中心中性拟认购Point Beach部分核电，协议待州监管批准
关键数字
- 9月非农新增
- 2.9万人
- 市场预期非农新增
- 9万人
- 前两月非农合计下修
- 6万人
- 失业率
- 4.2%
- 时薪同比
- 3.0%
- 10月加息概率
- 约23%
- 柴油及其他储备释放
- 1亿桶
- 甲骨文预计节省燃料成本
- 约$3亿
催化与时点
- 2026-10G7协调释放1亿桶柴油及其他储备，计划持续约4个月
- 东芝FY2027数据中心HDD产能拟较FY2025近乎翻倍
- 甲骨文认购Point Beach部分核电协议待州监管机构批准
风险
- HDD新增供给可能削弱紧缺和定价权
- 政府限制可能外溢至商业客户、合作伙伴及声誉
- 核电协议仍待州监管机构批准
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com