海博思创上半年业绩增长，海外放量并布局算电协同

公司介绍

问答全文 共 16 问

1. Q1

   海外订单拉高毛利的同时,项目垫资、保函带来营运资金占用,公司如何管控海外项目回款周期与资金成本?海外订单交付周期较长,在手海外订单的交付排期安排是怎样的,是否存在交付延期风险?

   A

   尊敬的投资者,您好!公司的海外订单回款情况良好,公司海外订单的交付安排均按照与客户的约定执行。感谢您的关注!

2. Q2

   半年内存货增幅175.87%,存货主体为储能电芯。电芯价格存在波动,公司存货跌价计提的会计判断依据是什么?在存货规模大幅增加的背景下,如何评估存货减值风险?

   A

   尊敬的投资者,您好!半年报中库存情况主要系结合在手订单及排产计划进行的备货,公司存货跌价计提严格按照存货准则,采用成本与可变现净值孰低。感谢您的关注!

3. Q3

   (1)公司2026年上半年大额净流出12.11亿元,全年能否完成现金流转正的目标?对应的核心回款节点集中在哪些季度?(2)上半年储能系统毛利率21.08%,同比,环比有所增长,后续公司计划通过哪些具体举措进一步提升毛利率?您认为毛利率合理区间值是多少?(3)公司钠电储能、算电协同等新赛道目前哪个阶段?试点阶段吗?预计何时能形成规模化收入贡献,相关业务的毛利率水平预期能达到多少?

   A

   尊敬的投资者,您好!公司近几年的现金流状况呈现明显的季节性波动,全年现金流情况可关注后续公司年度报告。 毛利率提升主要来源于三个方面:一是技术降本,公司大力推进技术迭代、规模化采购与标准化生产;二是业务结构优化,海外业务及运维服务高价值体现;三是回归价值竞争,聚焦高价值市场的整体解决方案。 在钠电储能方面,公司与合作伙伴共同推动钠离子电池技术迭代与规模化商业化应用。钠离子电池具备长循环寿命、低热管理需求、宽温区适配等核心特性,规模化量产后在全生命周期维度将具备综合成本优势,预计未来将与锂离子电池形成互补发展的产业格局。公司将在低温、极端环境等适配性场景优先推进钠离子电池标杆项目落地,充分释放钠电技术特性优势。 在算电协同方面,公司在包头打造储算一体化项目,通过电网侧储能与分布式智算中心的一体化统筹规划、就近布局、协同运行,探索绿色算力发展新路径,全力打造全国算电协同标杆工程。

4. Q4

   请问如何看待储能系统集成行业未来两三年的竞争格局和政策机制?

   A

   尊敬的投资者,您好!行业正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的深刻转变,竞争逻辑已从单一设备成本竞价,转向资产全生命周期的价值竞争。随着容量电价的逐步落地、现货市场不断完善,客户越来越看重系统的可靠性、寿命、转换效率,低价低质设备竞争力明显下降。 从系统集成环节来看,未来竞争不只是单纯的制造产能竞争,还会体现在项目开发能力、系统安全、产品技术、供应链管理、全球交付能力以及长期运维服务能力等方面。公司将继续坚持以客户需求和项目全生命周期价值为导向,同时持续提升海外市场、高价值应用场景和运维服务的占比以适应行业竞争格局变化。感谢您的关注!

5. Q5

   请问公司毛利率提升的原因是什么?

   A

   尊敬的投资者,您好!毛利率提升主要来源于三个方面:一是技术降本,公司大力推进技术迭代、规模化采购与标准化生产;二是业务结构优化,海外业务及运维服务高价值体现;三是回归价值竞争,聚焦高价值市场的整体解决方案。 展望未来,公司正沿着“微笑曲线”两端延伸,前端打造技术溢价与品牌优势,后端发展运维服务与电力交易,高价值环节的持续沉淀将推动公司不断提升竞争力。感谢您的关注!

6. Q6

   如何看待储能行业的发展和竞争格局变化?

   A

   尊敬的投资者,您好!行业正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的深刻转变,竞争逻辑已从单一设备成本竞价,转向资产全生命周期的价值竞争。随着容量电价的逐步落地、现货市场不断完善,客户越来越看重系统的可靠性、寿命、转换效率,低价低质设备竞争力明显下降。 公司作为储能系统头部企业,坚持聚焦高价值市场、提供整体解决方案,目前,正在向以新型储能为核心的综合能源服务商转型。感谢您的关注!

7. Q7

   请问公司海外业务进展如何?未来目标是什么?

   A

   尊敬的投资者,您好!公司坚定不移的实行全球化战略。目前业务已覆盖五大洲30余个国家,其中欧洲业务拓展至近20个国家;2026年上半年海外进入规模化放量阶段。在战略合作层面,公司与全球知名光伏与储能解决方案企业SMA Solar Technology AG签署全球战略合作协议,并与多家国际头部可再生能源基础设施与解决方案企业建立GWh级框架合作,标志着公司技术实力与品牌影响力获得国际产业界高度认可;在项目开拓层面,公司在美国、德国、意大利等主力区域持续获取GWh级订单,并在东南亚、波罗的海、巴尔干、南美等战略性新兴区域围绕电网侧储能、工商业储能、光伏配储、风电消纳等多元场景推进项目布局,全球业务版图持续扩容。为适配海外业务快速扩张需求,公司已在东南亚规划新增产能,全球化供应能力持续强化。海外业务正加速成为公司重要的业绩增长极,未来将成为驱动公司高质量增长的关键引擎。 感谢您的关注!

8. Q8

   公司的AI交易模型与行业平均收益水平相比高出多少?目前入场交易的同行主要是哪几家公司?

   A

   尊敬的投资者,您好!储能电站的收益水平与设备性能、可靠性以及运维交易能力等综合因素息息相关,公司通过引入AI交易运维模型,在所运维电站的运维收益方面普遍表现出良好的经济效益。感谢您的关注!

9. Q9

   面对储能市场在今年的高爆发,市场普遍预期明年增长速度大幅下滑,但仍能保持较大基数,请问您对未来市场增长速度如何判断?当前碳酸锂价格受去库和动力需求减少的影响,出现大幅波动,贵司在应对波动方面是否有做预防,如采销的背靠背锁单策略,大宗商品的套保策略等?

   A

   尊敬的投资者,您好!行业正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的深刻转变,竞争逻辑已从单一设备成本竞价,转向资产全生命周期的价值竞争。随着容量电价的逐步落地、现货市场不断完善,客户越来越看重系统的可靠性、寿命、转换效率,低价低质设备竞争力明显下降。公司作为储能系统头部企业,坚持聚焦高价值市场、提供整体解决方案,目前,正在向以新型储能为核心的综合能源服务商转型。储能产业作为国家新兴支柱产业之一,公司坚定看好未来储能市场前景。海外市场呈多点开花趋势,预计海外市场仍将保持快速增长的态势。 对于原材料价格波动,公司通过以销定产、采购策略优化等方式降低价格波动对盈利水平的影响。公司也在关注大宗商品的套保策略。 感谢您的关注! ᯅᯅᯅ

10. Q10

    想了解公司未来发展战略与展望是什么?

    A

    尊敬的投资者,您好!面向未来,公司将坚持“制造+服务”双轮驱动,围绕三条主线推进高质量发展。 一是做强独立储能基本盘。持续深耕独立储能核心业务,深化从设备供应商向综合能源服务商转型,打通电站建设、智慧运维与电力交易等全链条,构建全生命周期价值闭环。 二是加速全球化布局。聚焦欧洲、北美、中东、亚太等高价值市场,输出“设备+运维+电力交易”全价值链模式,推动海外业务成为重要业绩增长极。 三是培育“储能+X”新增长曲线。以算电协同为核心,同步拓展光储融合、零碳园区、绿电直连等多元场景,形成可复制的商业模式。 技术层面,公司将持续投入电力电子、固态变压器、钠离子电池、AI运维与电力交易大模型等核心方向,构筑长期竞争壁垒。当前新型储能行业正迈向高质量发展新阶段,公司将继续以扎实的经营业绩和清晰的发展战略,与广大投资者共享成长价值。感谢您的关注!

11. Q11

    想问下公司钠离子电池布局与经济性如何?

    A

    尊敬的投资者,您好!公司与合作伙伴共同推动钠离子电池技术迭代与规模化商业化应用。钠离子电池具备长循环寿命、低热管理需求、宽温区适配等核心特性,规模化量产后在全生命周期维度将具备综合成本优势,预计未来将与锂离子电池形成互补发展的产业格局。公司将在低温、极端环境等适配性场景优先推进钠离子电池标杆项目落地,充分释放钠电技术特性优势。感谢您的关注!

12. Q12

    问:公司认为算电协同的商业模式与发展空间如何?

    A

    尊敬的投资者,您好!算电协同是公司重点布局的战略方向之一,也将是储能行业重要的增量市场。政策层面,2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入新基建工程,“十五五”规划明确提出推动绿色电力与算力协同布局;需求层面,AI算力产业高速发展,算力基础设施与绿电、储能的深度耦合已成为行业发展趋势。 公司推出“独立储能+算力中心”协同共建模式,实现电力与算力的深度融合:一方面借助算力配套场景提升储能电站综合收益,另一方面为智算中心提供稳定、低成本、高可靠性的绿色电力保障。技术层面,公司重点布局固态变压器(SST)、高倍率储能产品及适配算力中心场景的解决方案,并推进钠离子电池技术在适配场景的应用。 公司将算电协同作为战略重点之一,加快打造样板项目、形成可复制的商业模式,为长期增长打开全新空间。感谢您的关注!

13. Q13

    请介绍下近期公司包头储算一体化项目的具体情况,谢谢。

    A

    尊敬的投资者,您好!为积极响应国家算电协同新基建战略部署,公司在包头打造储算一体化项目,通过电网侧储能与分布式智算中心的一体化统筹规划、就近布局、协同运行,探索绿色算力发展新路径,全力打造全国算电协同标杆工程。 此次创新建设的词元工厂,依托一体化能源算力底座,将对外输出优质算力云服务,打通能源供给、储能调峰、算力调度全链条,实现源、储、算高效协同。通过储能平抑新能源发电波动,将间歇性绿电转化为稳定可控的优质电能;同时,依托算力的柔性负荷特性,项目主动适应电网波动,真正实现“算随电走、电随算调”,构建可持续、可复制的算电协同商业模式,不断拓展储能产业高价值应用场景。 针对高端算力严苛的电能质量需求,此项目将采用自主可控的核心技术体系,依托公司自研的HyperPTU电力方舱和HyperSST固态变压器,实现高效电能变换、精准调压、灵活调控,全面提升区域能源系统调控能力。感谢您的关注!

14. Q14

    请问公司2026年上半年经营业绩如何?主要增长驱动是什么?

    A

    尊敬的投资者,您好!从经营层面来看,公司2026年上半年实现营业收入62.97亿元,同比增长39.23%;归属于上市公司股东的净利润6.32亿元,同比增长100.16%;扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长141.52%,主营业务盈利能力进一步提升。 业绩增长主要来自三个方面:一是国内独立储能规模化放量,公司持续深耕独立储能核心业务,并向智慧运维及电力交易等环节延伸,全生命周期价值贡献不断提升;二是海外业务进入规模化放量阶段;三是规模效应与产品结构优化带动盈利能力显著提升。 公司将继续展现自身经营质量和长期价值创造。下一阶段,公司将重点围绕海外市场拓展、国内高价值应用场景、产品技术升级、供应链管理以及资金运营效率等方面持续提升竞争力,以经营业绩和长期价值创造回报投资者。感谢您的关注!

15. Q15

    半年报提出向综合能源服务商战略转型,该转型的核心衡量指标是什么?公司预计多久可以看到电站运营业务形成稳定收益?算电协同被列为重点前瞻赛道,目前项目验证进展如何?短期没有营收的情况下,未来的投入节奏如何规划?预计何时有望产生收入?

    A

    尊敬的投资者,您好!公司推进全生命周期服务,核心目的首先是提高储能场站的运行效率、安全水平和客户长期收益,同时增强公司与客户之间的长期合作关系。随着公司累计交付储能系统及电站运行规模持续扩大,后续运维与资产管理等服务需求也会逐步增加。随着服务体系成熟,相关业务有望逐步形成新的价值贡献,进一步推动公司向综合能源服务商的战略转型。公司2026年半年度已有相关的运维业务收入。 算电协同方面,公司推出“独立储能+算力中心”协同共建模式,实现电力与算力的深度融合:一方面借助算力配套场景提升储能电站综合收益,另一方面为智算中心提供稳定、低成本、高可靠性的绿色电力保障。技术层面,公司重点布局固态变压器(SST)、高倍率储能产品及适配算力中心场景的解决方案,并推进钠离子电池技术在适配场景的应用。预计今年先行在包头地区落地标杆项目。 感谢您的关注!

16. Q16

    算电协同在上海的落地节奏和海外扩张的融资安排是市场关注重点。想请教临港合作项目的商业模式,以及控股股东质押的后续规划?会后希望向您请教资本战略。

    A

    尊敬的投资者,您好!公司与临港算力(上海)科技有限公司的战略合作立足产业发展大势,双方认为“算电协同”是新型基础设施与能源融合的重要方向。双方将以“资源共享、协同运营”为原则,建立算力与电力联合运营机制,共同打造面向特定城市的算电协同多场景示范项目。通过优势互补,实现算力服务的稳定、绿色、低成本供给,提升能源利用效率,降低综合运营成本,并探索电力辅助服务等创新收益模式。依托临港算力在万卡级智算中心运营、跨省调度等方面的经验,以及公司在储能领域的技术与电力交易等优势,双方将在算力基础设施、算电协同实践等方面展开全方位合作,共同探索新场景、新模式,为算电融合高质量发展贡献务实成果。 另外,本项目不涉及控股股东质押情况。感谢您的关注!