国际投行研报· 野村·· 9 天前
野村预计10月暂停加息、12月再加息25基点，通胀降温但上行风险仍在
野村：US Economic Weekly：Cooling inflation to seal the October pause
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核心逻辑
野村预计美国9月核心CPI环比由8月的0.290%降至0.227%，核心PCE降至0.202%，认为这支持美联储10月暂停加息。报告仍预计12月最后加息25基点，并认为企业投资扩散至非科技领域、消费韧性有助于增长延续。能源上涨、芯片短缺和供应链扰动可能推高通胀，AI繁荣逆转也可能压低资产价格与投资。
关键数字
- 野村预测：美国9月核心CPI环比
- 0.227%
- 野村预测：美国9月核心PCE环比
- 0.202%
- 野村预测：第四季度核心PCE
- 3.0%
- 野村预计：12月加息幅度
- 25基点
- 野村预测：美国9月零售销售环比
- 0.3%
- 美国8月零售销售环比
- 1.1%
- 美国9月控制组零售销售预测环比
- 0.3%
- 美国8月控制组零售销售环比
- 1.2%
催化与时点
- 2026-10-14美国公布9月CPI、核心CPI及未季调CPI
- 2026-10-14中国公布9月出口与CPI；新加坡公布政策声明及第三季度GDP初值
- 2026-10-15美国公布9月零售销售、控制组零售销售及PPI
- 2026-10-16美国公布工业生产与进口价格
- 2026-10野村预计美联储10月暂停加息
- 2026-12野村预计美联储12月最后加息25基点
风险
- 能源上涨、存储芯片短缺及供应链扰动带来通胀上行风险
- 长期伊朗战争可能引发第二轮商品通胀
- AI繁荣破裂可能压低资产价格与企业投资
- 政策沟通风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn