国际投行研报· 瑞银·· 14 天前
瑞银维持Burberry买入，回归经典外套推动复苏，目标价1,320便士
瑞银：Burberry（BRBY.L）H1 Preview： Weathering the Storm
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机构
瑞银
评级
买入（瑞银维持）
目标价
1,320 GBX（由1,425便士下调）
核心逻辑
瑞银认为，回归经典外套、品牌传承和更亲民定价推动零售、批发及毛利率复苏，预计H1 FY27收入10.87亿英镑、EBIT 3900万英镑。行业放缓促使FY27—FY29 EPS预测下调约6%，但模型预计利润率继续修复。降本和毛利率顺风消退后，收入增长能否持续并释放经营杠杆是后续验证重点。
点名公司
- Burberry（BRBY.L）主体看多瑞银维持买入；经典外套回归支撑零售、批发及毛利率复苏
关键数字
- H1 FY27收入预测
- 10.87亿英镑
- H1 FY27 EBIT预测
- 3,900万英镑
- FY27—FY29 EPS预测调整
- 下调约6%
- FY28毛利率预测
- 69.5%
- FY28调整后EBIT预测
- 3.51亿英镑
- 预期股价升幅
- 约31%（正文另列30.6%）
风险
- 消费冲击、政治变化、定价压力、品牌价值及汇率风险
- 管理层执行与继任、长期增长认知存在风险
- 降本和毛利率顺风消退后，利润增长更依赖收入表现
- 奢侈品需求背景趋弱，经营杠杆释放面临考验
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn