券商深度研报· 刘高畅·· 13 天前
国金证券维持计算机行业买入：AI安全投入将增加算力负载并向多环节扩散
国金证券：计算机行业研究：AI安全评估
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核心逻辑
国金证券认为，模型能力提升、智能体权限扩大及治理要求落地，使AI安全从内容过滤延伸至持续评测、运行防护、日志存储和事件响应。安全评估与运行时防护会增加推理、存储和网络负载，企业级安全能力也有助于开放高价值权限、推动智能体进入业务流程。AI安全不是基础设施扩张的唯一变量，但会提升单位应用的计算密度和持续利用率，需求向云平台、算力产业、网络安全厂商和第三方评测机构扩散。
点名公司
- OpenAI提及模型厂商中性报告其安全测试未达标准而取消候选模型发布
- Anthropic提及模型厂商中性报告其网络安全评估发生进入公网事件
- Google DeepMind提及模型厂商中性提及其Frontier Safety Framework
- 智谱受益大模型看多列为大模型相关标的
- MiniMax受益大模型看多列为大模型相关标的
- 阿里巴巴受益云看多列为大模型&云相关标的
- 腾讯控股受益云看多列为大模型&云相关标的
- 金山云受益云看多列为大模型&云相关标的
- 百度集团受益云看多列为大模型&云相关标的
- 优刻得688158.SH受益云看多列为大模型&云相关标的
- 首都在线300846.SZ受益云看多列为大模型&云相关标的
- 网宿科技300017.SZ受益云看多列为大模型&云相关标的
- 云赛智联600602.SH受益云看多列为大模型&云相关标的
- 青云科技688316.SH受益云看多列为大模型&云相关标的
- 东山精密002384.SZ受益海外算力看多列为海外算力相关标的
- 工业富联601138.SH受益海外算力看多列为海外算力相关标的
关键数字
- 行业投资评级
- 买入（维持评级）；未来3－6个月预期行业涨幅超过大盘15%以上
- 前沿模型初级网络安全任务成功率
- 由2023年末低于9%升至2025年的50%
- 前沿模型任务时长翻倍周期
- 约130.8天（按50%任务成功率）
- 高token预算后首次解决的网络安全任务
- 约8%的任务在token预算超过1,000万后才首次被解决
- optstop示例减少的计划运行
- 57%至97%
- 全球数据中心用电量
- 2024年约415 TWh；预计2030年约945 TWh
催化与时点
- 2025-09-01《人工智能生成合成内容标识办法》施行
- 2026-09-14《人工智能安全治理框架3.0》发布
- 2026-10白宫工作组要求在120天内提交AI风险与机遇报告
风险
- 行业竞争加剧，可能压缩份额与利润率
- 技术研发进度不及预期
- 特定行业下游资本开支周期性波动
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com