券商深度研报· 朱珠·· 8 天前
华鑫证券维持传媒行业推荐，认为AI推动内容与聚合平台价值重估
华鑫证券：AI应用系列：AI浪潮看内容与聚合平台价值几何？
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核心逻辑
报告认为，AI将从工具发展为可规模调用的基础能力，智能体与AI OS有望推动企业从占有资源转向调度资源，形成“智能复利”。内容行业的竞争重点将从产能转向优质IP资产和系统化运营，AI内容供给扩张也提升了优质内容的竞争力。AI聚合平台、电影院线及展览展示等渠道有望承接新增应用和体验需求，传媒应用或进入新一轮创作与产业周期。
点名公司
- 恺英网络002517.SZ受益游戏看多列为AI游戏关注标的，与阿里云战略合作
- 吉比特603444.SH受益游戏看多列为AI游戏关注标的
- 完美世界002624.SZ受益游戏看多报告称深化AI技术革新与场景落地
- 顺网科技300113.SZ受益电竞渠道看多推出AI云电脑，报告称电竞渠道价值有望重估
- 姚记科技002605.SZ受益游戏看多列为AI游戏关注标的
- b站受益视频社区看多列为AI内容相关关注标的
- 儒意电影002739.SZ受益电影院线看多报告称与腾讯云合作搭建全链路AI影视运营体系
- 华策影视300133.SZ受益剧集看多列为AI内容剧集关注标的
- 奥飞娱乐002292.SZ受益国漫IP看多报告称已初步搭建智能化内容制作平台
- 中信出版300788.SZ受益出版看多报告称AI赋能仍具潜力
- 荣信文化301231.SZ受益内容看多列为AI内容剧集关注标的
- 吉宏股份002803.SZ受益AI聚合平台看多推出TokGate.io，接入70个大模型
- 阿里受益AI平台看多列为AI平台及聚合平台关注标的
- 博纳影业001330.SZ受益院线电影看多AI院线电影《三星堆》已定档
- 上海电影601595.SH受益电影院线看多列为线下渠道关注标的
- 横店影视603103.SH受益电影院线看多列为线下渠道关注标的
关键数字
- 行业投资评级
- 维持传媒行业推荐
- 全球AI聚合平台市场规模
- 2030年有望达到189亿美元，CAGR 22.3%
- 全球AI电影制作市场规模
- 2025年39亿美元，预计2032年189亿美元，CAGR 25.1%
- 全球AI游戏市场规模
- 2025年22亿美元，预计2034年123亿美元，CAGR 21%
- 国内AI剧漫剧市场规模
- 2026年将达400亿元，同比增长138%
- 全球大语言模型Tokens周度消耗
- 从2026年2月2日每周9.8T增至10月5日每周176T
- 豆包月活
- 2026年8月达7.9亿人
催化与时点
- 2026-09AI原生剧集《后西游记》登陆湖南卫视、芒果TV
- AI院线电影《三星堆未来往事》登陆院线
- 2026-09吉宏股份推出AI基础设施平台TokGate.io
- 2026-10谷歌与Unity达成合作，拟推出整合式游戏开发平台
- 2030-01全球AI聚合平台市场规模预计达189亿美元
- 2032-01全球AI电影制作市场规模预计达189亿美元
- 2034-01全球AI游戏市场规模预计达123亿美元
风险
- 地缘政治及产业政策变化
- AI生产的文化产品不受欢迎
- AI应用不及预期
- AI产品商业化进展低于预期
- 电影游戏产品上线不及预期
- 推荐公司业绩不及预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com