国际投行研报· 美银·· 23 小时前
美元受经济与通胀支撑、亦受科技风险牵制；美银预计欧元、英镑、澳元及日元中期偏强
美银：Global FX weekly：Pass the buck
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核心逻辑
美银认为，美国经济韧性和黏性通胀支持美元，但科技股走弱、量化盘整信号及美国科技例外论风险构成制约。新兴市场增长预期改善、通胀预期下降，可能接力美元贬值交易；台湾科技出口支持新台币相对离岸人民币走强，澳大利亚数据中心投资支持澳元。日元基本面改善和日本央行进一步加息支持中期升值，但多头套息损失使行情仍待养老金再平衡等催化。
关键数字
- 欧元兑美元预测
- 2026年底1.15、2027年底1.20
- 英镑兑美元预测
- 2026年末1.37、2027年末1.45
- 澳元兑美元预测
- 2026年末0.74
- 美元兑日元预测
- 年底149
- 美元兑人民币预测
- 从6.69降至2026年末6.60及2027年中6.50
- 澳大利亚数据中心投资储备
- 1800亿澳元
- 核心PCE通胀跟踪估计
- 环比0.32%
- 新兴市场增长及通胀预期变化
- 七月以来增长预期上升约30个基点、通胀预期下降约20个基点
催化与时点
- 公共养老金再平衡可能成为日元升值触发因素
- 2026-10美银维持十月加息判断，认为长时间高利率支持美元
- 澳大利亚1800亿澳元数据中心投资储备可能带来大型投资周期
风险
- 油价持续走强可能影响汇率判断
- 央行政策变化可能改变交易逻辑
- 中国出口商年底结汇可能推动离岸人民币升值
- 人工智能需求下滑可能削弱台湾出口及新台币优势
- 商品价格逆转可能扩大拉美利差
- 印度护汇措施可能消耗外汇储备并积累未来套保需求
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn