国际投行研报· 野村·· 2 天前
野村维持10月暂停、12月最后加息25个基点判断，核心PCE预测上调至0.316%
野村：US Economic Weekly：Fed remains patient despite inflation pressure
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核心逻辑
野村认为9月通胀偏强，但不足以促使美联储10月加息，基准情景仍是10月暂停、12月加息25个基点。人工智能投资挤占关键投入品供给，可能加大商品通胀压力；同时经济活动仍强，高按揭利率压制楼市。人工智能繁荣若破裂，可能引发资产价格调整并削弱企业投资。
关键数字
- 核心PCE环比跟踪预测
- 由0.202%上调至0.316%
- 核心PCE同比预计
- 3.07%
- 12月加息预期
- 25个基点
- NAHB住房市场指数
- 31（2022年12月以来最低）
- 待完成房屋销售预测
- 环比下滑1.5%
- 9月实际零售销售
- 环比下降0.3%
- 三季度GDP跟踪预测
- 年化3.5%
- 私人国内最终销售预测
- 4.5%
催化与时点
- 2026-10美联储10月暂停加息
- 2026-12美联储12月预计最后加息25个基点
风险
- 能源涨价与供应链中断推高通胀
- 人工智能繁荣破裂可能引发资产价格调整并削弱企业投资
- 人工智能企业财务问题加剧或触发风险资产抛售
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn