券商深度研报· 李景星·· 12 天前
金元证券看好商业航天3D打印渗透率提升，预计2030年市场规模突破300亿元
金元证券：商业航天：3D打印重塑航天制造范式——增材制造篇
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核心逻辑
报告认为，低轨卫星组网和可重复使用火箭提升批量制造、快速迭代、减重降本需求，增材制造的复杂结构一体成形、轻量化和缩短周期能力与之匹配。材料、装备、工艺及检测协同验证，有助于把打印能力转化为航天构件的合格交付。国产化、设备升级及AI赋能被认为将推动工程化应用和渗透率提升；报告同时指出，大批量、超大尺寸及高疲劳部件仍需谨慎验证。
点名公司
- 铂力特688333.SH受益设备+粉末+打印件看多报告列为商业火箭推力室主力供应商，称产业化成熟
- 华曙高科688433.SH受益设备+航天构件看多报告列有试样和小批量订单
- 斯瑞新材688102.SH受益铜合金粉末+增材件看多报告称客户试样验证阶段
- 有研粉材688456.SH受益上游耗材看多提供钛及高温合金球形粉末
- 飞沃科技301232.SZ受益发动机零部件看多报告提及收购新杉宇航
- 锐科激光300747.SZ受益光纤激光器看多官网列有3D打印设备用激光器系列
- 金橙子688291.SH提及扫描系统中性INVINSCAN产品页将3D打印列为应用场景
- IPG提及激光器中性提供面向增材制造的激光器
- SCANLAB提及扫描系统中性提供扫描系统、控制电子与软件方案
- 蓝箭航天提及火箭中性朱雀三号遥二回收系统使用3D打印技术
- 星河动力提及火箭中性智神星一号主动力系统采用CQ-50发动机
- 度维科技提及金属打印中性采用SLM工艺制造CQ-50核心热端构件
- 天兵科技提及火箭中性报告列有天龙三号遥二复飞计划
- 深蓝航天提及火箭中性报告列有星云一号首飞及回收验证计划
- NASA提及航天应用中性报告引用其增材制造部件制造与试验案例
- Rocket Lab提及火箭发动机中性报告称Rutherford发动机多类部件采用3D打印
关键数字
- 行业评级
- 强于大市（维持）
- 2025年商业航天发射次数及占比
- 50次，占全年宇航发射总数52%
- 中国商业航天3D打印市场规模（估计）
- 约100-130亿元
- 2027年国内商业航天3D打印市场规模（预计）
- 突破150亿元
- 2030年国内商业航天3D打印市场规模（预计）
- 突破300亿元
- 国内商业航天3D打印市场五年复合增长率（预计）
- 35%以上
- 朱雀三号遥二主腿较普通钢材方案减重
- 约20%–30%
- 天鹊-12B发动机3D打印零件占比
- 70%以上
催化与时点
- 2026-09-01智神星一号首飞成功，相关3D打印部件完成真实太空飞行工况验证
- 2026-08-19朱雀三号遥二成功入轨并完成一子级陆地垂直回收
- 2026-12天龙三号遥二复飞（预计）
- 2026-12-07第十六届中国航展举办，商业航天及增材制造成果有望亮相
- 2027-01深蓝航天星云一号首飞及一级回收验证（预计）
- 预计国内商业航天3D打印市场规模突破150亿元
- 预计国内商业航天3D打印市场规模突破300亿元
风险
- 航天发射节奏不及预期，可能导致零部件订单减少、需求收缩
- 航天认证准入周期长，存在认证失败及资质获取不确定性
- 航天级产品良率、一致性及在轨可靠性不达要求
- 特种粉末和高端设备供应链受限，交付延期或原料涨价挤压毛利
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com