国际投行研报· 瑞银·· 16 天前
瑞银看好Teradyne：测试TAM扩张与份额提升支撑增长
瑞银：Teradyne Inc（TER.US）Gaining Share In An Inflecting TAM； Buy
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机构
瑞银
评级
买入
目标价
500美元
空间
+49.9%
核心逻辑
瑞银认为半导体测试TAM扩张、SoC及存储测试强度提高将推动市场增长，Teradyne有望提升测试份额。Trainium3、内存及数据中心测试提供近期动力，谷歌资格验证完成，英伟达相关业务以及CPU和机器人测试构成后续机会。Mobile与Compute偏弱，以及半导体和协作机器人行业放缓、竞争加剧，可能抵消部分增长。
点名公司
- Teradyne Inc（TER.US）主体测试与工业自动化看多瑞银给予买入评级，预测测试与工业自动化业务增长
- Advantest提及测试设备中性报告指出其构成测试设备领域竞争
关键数字
- 2026年EPS预测
- 9.35美元，上调20.1%
- 2026年收入预测
- 51.88亿美元；同比增长62.6%
- 2026年EBITDA增长预测
- 136.8%
- 半导体测试TAM
- 预计2028年接近200亿美元
- 2026E UBS摊薄市盈率
- 35.7倍
催化与时点
- Trainium3需求推升测试能力需求
- 谷歌资格验证完成
- 2028-12半导体测试TAM预计接近200亿美元
- 英伟达相关业务、CPU及数据中心系统测试存在扩张空间
风险
- 半导体及协作机器人行业放缓可能影响业务
- 测试设备领域面临Advantest竞争
- 协作机器人领域面临多家初创企业竞争
- Mobile与Compute偏弱构成抵消因素
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn