国际投行研报· 瑞银·· 13 天前
瑞银维持CME中性评级，9月交易活跃推动3Q26 EPS上调至3.02美元
瑞银：CME Group Inc.（CME.US）Raising 3Q EPS on Strong September； Potential Tailwinds into Year~End
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机构
瑞银
评级
中性
目标价
270美元（由260美元上调）
核心逻辑
瑞银认为9月交易活跃带动利率、权益及IRS清算增长，将3Q26 EPS预测由2.90美元上调至3.02美元。成交量增长支撑收入，但单合约收入同比下降、全年定价仍预计承压。新品、持续波动及选举后监管变化可能成为潜在顺风，监管、竞争和成交量变化则构成风险。
点名公司
- CME Group Inc.主体中性瑞银覆盖标的；9月交易活跃推动三季度EPS预测上调
关键数字
- 3Q26 EPS预测
- 3.02美元（由2.90美元上调；市场一致预期2.94美元）
- 2026/2027年EPS预测
- 12.15/13.01美元
- 2026年成交量/定价预期
- 成交量增9%；定价降3%
- 3Q26日均成交量/单合约收入
- 同比增长16.3%/下降2.9%
- IRS清算
- 9月日均名义金额2260亿美元，同比增128%；市场份额5.2%
- 预期总回报/超额回报
- 6.6%/-3.2%
催化与时点
- 新产品、持续市场波动可能带来顺风
- 中期选举后可能出现不同监管方向
风险
- 美国和欧洲监管变化及监督加强可能压缩利润率
- 市场波动与竞争会影响成交量和定价
- 盈利及估值倍数对交易量敏感
- 存在收购整合风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn