国际投行研报· 高盛·· 11 天前
高盛维持Marvell中性，目标价270美元；公司提出FY2031收入复合增速55%—60%目标
高盛：Marvell Technology Inc. (MRVL)_ Investor Day highlights diversifying opportunity set across connectivity
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机构
高盛
评级
中性
目标价
270美元，由220美元上调；较287.01美元股价隐含下行5.9%
核心逻辑
投资者日显示，AI定制硅机会从XPU扩展至网卡、内存扩展、存储控制器等环节，互连布局覆盖多层架构及1.6T、3.2T光方案。高盛平均上调EPS预测13%，首次预测FY2030/31 EPS为21.80/30.95美元。报告认为长期增长目标依赖AI资本开支和运营杠杆，但订单时间与规模可见度不足，仍需执行和量产证据。
点名公司
- Marvell Technology Inc. (MRVL)主体定制硅、AI互连中性投资者日提出FY2031收入与EPS长期目标，拓展定制硅及多层AI互连布局
关键数字
- 估值口径
- 30倍标准化EPS 9美元
- EPS预测上调
- 平均上调13%
- FY2030 EPS预测
- 21.80美元
- FY2031 EPS预测
- 30.95美元；公司长期目标约30美元
- FY2031收入复合增速目标
- 55%—60%
- AI市场与数据中心资本开支假设
- 2030年AI市场4000亿美元；数据中心资本开支超过3万亿美元
催化与时点
- 2030-01高盛首次引入FY2030 EPS预测21.80美元
- 2031-01公司提出FY2031收入复合增速55%—60%、EPS约30美元目标
风险
- 新设计订单的时间和规模可见度有限
- AI商业化偏慢、出口限制或份额流失
- 定制芯片项目不足，执行及量产爬坡待验证
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn