调研纪要·· 13 天前
十一假期出行意愿仍在、支出谨慎，“量强价弱”延续
十一假期数据解读：走得更远，花得更省 十一假期前五天（10月1-5日），全社会跨区域人员流动量预计15.50亿人次，同比
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核心逻辑
前五天跨区域人员流动量同比仅增0.5%，受高基数及出行分流影响，不等同于需求走弱。长线游增长伴随铁路客运增加、民航和自驾出行下降，作者认为主要是日历效应而非消费升级。旅游、免税和电影消费呈量强价弱，入境游是少数增量亮点但体量较小；作者维持居民出行意愿仍在、支出谨慎的判断。
关键数字
- 前五天跨区域人员流动量
- 预计15.50亿人次，同比增长0.5%
- 重点商圈客流量、营业额
- 同比增长3.4%和5.3%
- 景区接待人次
- 增长3%-10%
- 电影日均票房
- 同比下降33.3%
- 1000公里以上游客规模
- 预计同比增长9%
- 入住4个及以上城市的游客
- 增长53%
- 铁路、民航客运量
- 铁路增长11.9%，民航下降1.6%
- 上海口岸入境外籍旅客
- 10月1-3日同比增长18.9%；口岸出入境总量增长2.4%
催化与时点
- 短期以旧换新和消费补贴继续托底
- 节后消费回落幅度及超长假期需求透支
- 通过稳就业、稳收入改善居民预期
- 增加有效休假时间作为低成本补充手段
风险
- 超长假期对节后需求的透支可能大于往年
- 长线游高增长可能随中秋与国庆间隔拉大而消退
- 入境游客体量仍小，对消费总量拉动有限
- 居民支出谨慎，“量强价弱”贯穿今年以来假期
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com