调研纪要·· 18 天前
东财新消费棱镜：国庆旅游需求景气偏高，量价分化，出境游客单价改善相对清晰
国庆出行前瞻：总量偏强、量价分化，出境游结构更优【东财新消费棱镜·专题二十六】 🔍截至节前最新预订数据，国庆旅游需求整体
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国庆旅游需求景气偏高，量价分化，出境游客单价改善相对清晰
核心逻辑
节前预订数据显示，国庆旅游需求整体维持较高景气，长线游、高星酒店、精品小团、出境游和邮轮表现突出，但整体仍呈量强于价、人次增速高于收入增速。出境游是结构性例外，高端长线和定制产品客单价向上；头部景区则从需求验证进入容量约束阶段。
点名公司
- 华住提及酒店分歧预订间夜量同比增长22%，预订率仅提高约2个百分点
关键数字
- 2000公里以上国内航线预订量同比
- 约14%
- 华住预订间夜量同比
- 22%
- 华住预订率提高
- 约2个百分点
- 国际机票预订量同比
- 22.5%
- 首尔机票预订量同比
- 超过50%
- 多国联游产品预订热度同比
- 超过65%
- 多国联游平均串联国家数
- 2.8个
- 欧洲、澳洲产品搜索热度月环比
- 超过3倍
催化与时点
- 2026-10双节国内航线机票预订量同比增长超过10%
- 2026-10华住国庆预订间夜量同比增长22%
- 2026-10假期国际机票预订量同比增长22.5%
- 2026-10多国联游产品预订热度同比增长超过65%
风险
- 旅游消费可能延续人次增速高于收入增速
- 酒店供给扩张稀释入住率及RevPAR弹性
- 普通城市和标准化房源偏向以价换量
- 燃油附加费上涨使消费者支付票价增幅高于航司裸票收入增幅
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com