国际投行研报· 摩根大通·· 6 天前
摩根大通看好微软 Maia 扩容：预计2027年多吉瓦部署
摩根大通：Microsoft（MSFT.US）Primary Inference Role for Maia Family with Maia 300 Expected to Deliver Significant Performance Gains and Underpin Strong Ramp Plans
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机构
摩根大通
评级
跑赢大市（Overweight，标准化为Outperform）；摩根大通给予微软增持评级
核心逻辑
报告认为，Maia 300每兆瓦 token 产出预计较领先 GPU 系统提高40%，完整96颗加速器配置下机架吞吐最高为 Maia 200 的7倍。微软计划自2027年起将 Maia 家族扩大至多吉瓦部署，作为主要推理系统，收益预计体现于 Copilot 性能和云成本效率。摩根大通预计微软2030年数据中心容量超过30GW，并预计 FY27E 资本开支指引为2100亿美元。
点名公司
- Microsoft（MSFT.US）主体云计算看多Maia家族计划自2027年起多吉瓦部署，作为主要推理系统
- GitHub提及软件中性GitHub Copilot预计于2026年底前接入Maia 200
- Foundry提及云服务中性预计于2026年底前接入Maia 200
关键数字
- Maia 300每兆瓦token产出提升
- 预计较领先GPU系统高40%
- Maia 300机架吞吐
- 完整96颗加速器配置下，最高达Maia 200的7倍
- Maia 300部署规模
- 路透报道称微软2027年可能部署超过100万颗
- 数据中心容量
- 摩根大通预计2030年达到30GW以上
- 资本开支
- FY27E指引预计为2100亿美元；CY26为1750亿美元
- 微软云毛利率
- 当前处于60%区间中高段
催化与时点
- 2026-12-31GitHub Copilot与Foundry预计接入Maia 200
- 2027-01微软计划开始Maia家族多吉瓦部署
- 2027-01路透报道称微软可能部署超过100万颗Maia 300
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn