调研纪要·· 17 天前
摩根士丹利：3.2T 收发器限制或最早 10 月分阶段实施，初始产量预计 2029 年大增
摩根士丹利：会见华盛顿高级电信、FCC 和出口管制法律团队后，政策讨论表明，3.2T 收发器很可能成为分阶段实施限制的地
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核心逻辑
摩根士丹利称，华盛顿政策讨论显示 3.2T 收发器可能分阶段实施限制，最快 10 月开始。中国收发器满足 BOM 中 65% 来自美国公司的条件时仍可进口；初始产量预计到 2029 年才会大规模增加。
关键数字
- BOM 美国公司部分占比条件
- 65%
- 3.2T 初始产量预计大规模增加时间
- 2029年
催化与时点
- 2026-103.2T 收发器限制可能开始分阶段实施
- 3.2T 初始产量预计大规模增加
风险
- 3.2T 收发器可能面临分阶段实施限制
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com