国际投行研报· 伯恩斯坦·· 3 天前
伯恩斯坦：Airbnb：酒店带来50亿至100亿美元潜在收入机会
伯恩斯坦：Airbnb Inc（ABNB.US）Takeaways from investor meetings with Brian Chesky
研报伯恩斯坦 · 看多长期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
伯恩斯坦
评级
伯恩斯坦：跑赢大市
目标价
伯恩斯坦：217美元
空间
+30.0%
Airbnb：酒店带来50亿至100亿美元潜在收入机会
核心逻辑
伯恩斯坦维持跑赢大市评级，认为精选酒店供给可覆盖短住和商务出行，减少用户因住宿类型不匹配而离开平台。管理层认为身份核验、支付、税务和预订基础设施构成旅行人工智能代理时代的平台壁垒。长租、房东服务及会员组合权益也被视为增长引擎，但增长投入、供给补齐和旅游需求影响兑现。
点名公司
- Airbnb Inc主体住宿平台看多酒店、长租、房东服务及会员权益被视为增长引擎
- Meta提及中性公司从Meta引进高管
- Uber提及中性公司从Uber引进高管
- Booking提及中性公司从Booking引进高管
- B&B Hotels提及酒店中性Airbnb接入约两千家欧洲物业
关键数字
- 酒店潜在收入机会
- 50亿至100亿美元
- 接入欧洲B&B Hotels物业
- 约两千家
- 上季度推出功能
- 逾五十项
- 静态定价房源占比
- 由四成降至约四分之一
- 估值口径
- NTM+1的16倍EV/EBITDA与29倍市盈率
风险
- 收入提速能否覆盖新增增长投入存在执行考验
- 体验及服务上线时供给深度不足，需补齐票务等库存
- 整体旅游需求、竞争升级及限制房源的监管
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn