国际投行研报· 高盛·· 23 小时前
高盛认为欧洲质量股中期配置机会改善，建议精选现金流稳健、利润率稳定的公司
高盛：EUROPE WEEKLY KICKSTART：Quality Control
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核心逻辑
MSCI欧洲质量股市盈率为17.4倍，较市场溢价约25%，接近十年区间底部；融资成本上升、主权债压力和盈利增速放缓有利于现金流可靠的企业。高盛预计全球增长保持韧性、欧洲2027年活动加速，认为稳健资产负债表、强自由现金流、稳定利润率和抗颠覆能力是质量筛选重点。能源成本上涨可能滞后侵蚀汽车、化工及部分工业企业利润率。
关键数字
- MSCI欧洲质量股市盈率及较市场溢价
- 17.4倍；约25%
- 欧洲600未来十二个月市盈率 / EV/EBITDA / 股息率
- 13.7倍 / 8.4倍 / 3.4%
- 欧洲600每股收益增长预测
- 2026年20.9%；2027年9.6%
- 欧元区实际GDP增长预测
- 2026年1.0%；2027年1.1%
- 美国实际GDP增长预测
- 2026年2.3%；2027年2.1%
- 欧洲股票未来十二个月市盈率历史百分位
- 2000年以来第50百分位
- 欧洲股票多项估值指标历史百分位中位数
- 76%
- 欧洲企业估值与利润率水平及稳定性的相关系数
- 超过0.70；单独考虑一项时约0.50
风险
- 能源成本上涨及定价权减弱可能滞后压低汽车、化工和部分工业企业利润率
- 融资成本上升加大高杠杆企业压力
- 欧洲增长预测低于美国，且2027年预测低于一致预期
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn