国际投行研报· 高盛·· 22 小时前
高盛给出MSCI中国80点、沪深300 5200点的12个月目标，并提示市场与行业表现分化
高盛：CHINA WEEKLY KICKSTART
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核心逻辑
高盛认为中国股票估值低于长期均值，9月贸易、信贷和物价数据回升提供支持，材料与信息技术盈利增长预期突出。人工智能机会偏向电力、基础设施和实体人工智能，出口龙头估值回落；但科技股短期回撤、消费与房地产承压，境内外风格和资金流向分化。
点名公司
- 友邦保险提及中性南向净买入4.84亿美元
- 腾讯提及中性南向净买入4.11亿美元
- 阿里巴巴提及中性南向净买入1.96亿美元
- 中芯国际688981.SH提及中性南向净卖出4.71亿美元
- 长飞光纤光缆提及中性南向净卖出4.44亿美元，持股比例下降4.8%
关键数字
- MSCI中国12个月目标
- 80点，隐含13%升幅
- 沪深300 12个月目标
- 5200点，隐含25%升幅
- MSCI中国与沪深300未来12个月市盈率
- 9.7倍和12.0倍
- 2026年MSCI中国材料、信息技术盈利增长预期
- 90.0%、43.5%
- 2026年沪深300材料、信息技术盈利增长预期
- 77.7%、100.6%
- 南向资金当周净卖出、年初至今累计净买入
- 8.53亿美元、560亿美元
- A/H股等权、市值加权溢价
- 95%、42%
- 中国人工智能出口龙头远期市盈率、2025至2028年每股收益复合增长预期
- 16.5倍、63%
催化与时点
- 2027-10高盛给予MSCI中国12个月目标80点
- 2027-10高盛给予沪深300 12个月目标5200点
- 2026-099月贸易与信贷数据超预期，CPI和PPI同比回升
- 2027-01轮动模型预计未来三个月H股相对A股领先约4%
风险
- 科技股回撤明显，MSCI中国和沪深300本周分别下跌1.6%和3.4%
- 消费板块承压，房地产盈利预期持续下修
- 境内外成长与价值风格分化，互联互通当周资金活跃度降温
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn