国际投行研报· 高盛·· 16 天前
高盛覆盖摘要列出多家买入、PLS和PDN卖出，金锂铀预测及公司指标分化
高盛：Australian Gold， Lithium & Uranium Coverage：Coverage Summary， Forecasts and Spot Pricing Scenarios
研报高盛 · 分歧中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
高盛覆盖摘要列出IGO、NEM等多家公司买入，PLS和PDN卖出，目标价隐含空间差异较大。报告预测金价2026年均值为4,397美元/盎司，锂价在2026年较高、2027年回落。铀供需模型预计市场2026年起转为短缺，图表显示缺口逐步扩大；报告同时比较公司经营、估值及现货情景下的财务指标。
点名公司
- IGO受益黄金、锂矿企看多覆盖摘要列为买入
- NEM受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入
- NST受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入
- BGL受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入
- RMS受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入；处于高增长一侧
- GMD受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入
- WGX受益黄金矿企看多覆盖摘要列为买入
- PNR受益矿企看多覆盖摘要列为买入；图示为高增长且较高FCF收益率
- WA1受益铌公司看多覆盖摘要列为买入；表列目标价隐含空间170%
- PLS受益锂矿企看空覆盖摘要列为卖出；增长较快但FCF收益率低或为负
- PDN受益铀矿公司看空覆盖摘要列为卖出
- CMM提及矿企中性五年生产增长图处于高增长一侧
- LTR提及锂矿企中性股价对应平衡价1,225美元/吨；EBITDA CAGR约-7%
- MIN提及锂矿企中性股价对应平衡价1,500美元/吨
- CXO提及锂矿企中性股价对应平衡价1,545美元/吨；EBITDA CAGR约-1%
- DYL提及铀矿公司中性纳入不同铀价条件下NAV比较
催化与时点
- 2026-05新州相关禁令废除法案已通过上院，后续程序与时间尚不确定
- 2026-01铀市场模型预计自2026年起转为短缺
风险
- 新州相关法案后续程序与时间尚不确定
- 锂股估值与盈利增长预期分化
- 铀股NAV对铀价假设敏感
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn