调研纪要·· 13 天前
作者认为锂电上游供给扩张较保守、需求有刚性，璞泰来存在估值重估机会
💬投资者反馈要点：在锂电池上游材料企业当中，璞泰来（603659.SH）盈利表现相对突出，为什么这类公司估值普遍很低
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核心逻辑
作者称负极石墨化、隔膜等部分环节仍供给紧张，本轮扩产较上一轮保守且集中，部分环节受审批和低成本电力约束。作者同时指出，光伏装机不及预期及储能政策变化削弱国内大型储能2027年需求预期，但认为政策问题会化解、储能需求仍有增长空间。璞泰来估值受行业估值中枢影响，若市场情绪修复或2027年需求预期明朗，存在估值重估机会。
点名公司
- 璞泰来603659.SH受益锂电池上游材料看多作者认为行业估值中枢或需求预期改善时存在估值重估机会
关键数字
- 股票代码
- 603659.SH
- 储能需求预期年份
- 2027年
- 光伏装机观察期间
- 2026年至今
- 上一轮产能扩张周期
- 2020-2022年
催化与时点
- 市场情绪修复带来璞泰来估值重估机会
- 国内储能2027年需求预期更加明朗
风险
- 供给端产能过剩及需求增长可持续性受担忧
- 光伏装机不及预期、储能政策变化削弱国内大型储能2027年需求预期
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com