国际投行研报· 野村·· 14 天前
野村：字节主导中国 AI 短剧价值链，低成本推动替代，低切换成本压制模型定价
野村：China Internet & New Media：ByteDance dominates China’s AI short~drama value chain
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核心逻辑
野村访谈两名短剧制作方，认为字节凭 Seedance、抖音和红果主导生成与分发，Seedance 被估计用于 80–90% 的制作工作流。AI 短剧制作成本比真人短剧低约 50–90%，低资本需求或加快低端真人短剧替代，但获得观众关注的概率较低。供给扩张推动平台提高质量门槛，竞争转向优质 IP、人才与专业制作；低切换成本和多模型工作流可能压低模型定价。版权治理趋严提升合法 IP 的相对价值，长内容拓展仍取决于模型连贯性改善。
点名公司
- 字节受益生成与分发看多凭Seedance、抖音和红果主导AI短剧价值链
关键数字
- Seedance制作工作流使用比例（专家估计）
- 80–90%
- 红果2026年8月移动使用时长份额
- 5.91%
- AI短剧相对真人短剧制作成本（受访制作方估计）
- 低约50–90%
- 精品制作中IP及剧本成本占比
- 约30%
- 精品制作中计算及制作成本占比
- 20%以上
催化与时点
- 2026-09-01版权、审核和可追溯新管理措施生效
- 模型可靠生成更长且连贯片段后，可拓展至长剧、电视剧和电影
风险
- 观众关注概率较低，AI短剧未必获得足够需求
- 低切换成本使竞品分流工作量并持续压低模型价格
- 模型长片段连贯性不足，限制长内容拓展
- 模仿及改写已验证作品带来版权合规风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn